对并购标的进行估值

估值的技术方法，就是用什么样的评估手段来评估。现在证监会或者财1政部认可的评估方法就那么几种，但这些评估方法得出来的东西基本不是成交价，成交价都是砍出来的。

***方式，用什么方式***也影响估值。存现金的方式要低估一点，没有人一下子就能拿出太多现金来做；股1票的方式可以估值高一点，高的估值用未来的业绩慢慢去消化；还有多种方式的结合，有的是股，有的是债，有的是股加债，有的是债加股，有的是可交债、可转换债，方式是很多的。

以并购的协同性来分类，从医1药大健康领域近几年的发展态势来看，可分为跨界并购，横向并购和纵向并购。

横向并购：两家企业都一样，我们只要规模，把两家企业的规模加在一起，获得规模优势，扩大市场占有率，提升行业地位；

纵向并购：两家企业本来是供应链关系，上游供应商与下游的市场间进行合并重组。纵向并购更具备产业整合的切入点。

跨界并购：比如文化领域并购了医1药领域，这就是跨界。近年来，房地产行业和能源行业跨界并购比较多，一般来说，房地产和能源行业受周期性影响较大，在某一强周期内现金流较充足，一旦这些行业处于相对低谷期时，就有较强的转型开拓新领域的需求。

认清自己

如果想做并购，必须要先问自己几个问题，我是谁？我有什么？我想要什么？我能干什么？我能承受什么样坏的结果？这里，我谈谈“资金-资产-资源”。

拥有资金。如果手上有“小资金”，我觉得适合做二级市场，或者做一些小的天使和VC。比如做二级市场，所有的钱都在自己账户上，赢了亏了都能看得见。做天使和VC，虽然项目小、风险大，但是在中国市场上，追逐天使和VC的资金量很多，确实很有潜力。

如果有“大资金”或者能***到大资金，可以尝试并购，比如并购一个平台性的公司。欧美的企业是越精越专越好，中国的企业都是越大越好，只要足够大，它的虹吸效应就更大，我们很多企业家都有“老大不死”的观念。