对并购标的进行估值

估值的技术方法，就是用什么样的评估手段来评估。现在证监会或者财1政部认可的评估方法就那么几种，但这些评估方法得出来的东西基本不是成交价，成交价都是砍出来的。

***方式，用什么方式***也影响估值。存现金的方式要低估一点，没有人一下子就能拿出太多现金来做；股1票的方式可以估值高一点，高的估值用未来的业绩慢慢去消化；还有多种方式的结合，有的是股，有的是债，有的是股加债，有的是债加股，有的是可交债、可转换债，方式是很多的。

整合实施。在并购环节中，战略形成是发起，***行为是过程，整合实施才是真正的开始。

如果是套利并购，到交易执行就结束了。因为套利并购，非***、非产业，所以钱出去的那一刻，你的命运就掌握在你投的那个项目的企业团队手上，能不能***就靠命。

但产业并购不一样，整合实施才是万里长征走了一步，能不能整合完成，能不能和被并购方形成战略上的统一，目标上的确定，文化上的融合，这些问题的处理，是决定并购能否成功的关键。

企业估值的市场法

市场比较法是基于类似资产应该具有类似价格的理论推断，其理论依是“替代原则”。

市场法实质就是在市场上找出一个或几个与被评估企业相同或近似的参照企业，在分析、比较两者之间重要指标的基础上，修正、调整企业的市场价值，后确定被评估企业的价值。运用市场法的评估***是选择可比企业和确定可比指标。

1、在选择可比企业时，通常依靠两个标准：行业标准和财务标准。

2、确定企业价值可比指标时，要遵循一个原则即可比指标要与企业的价值直接相关。