内部收益率法（IRR）

内部收益率就是使企业***净现值为零的那个贴1现率。它具有 DCF 法的一部分特征，实务中为经常被用来代替 DCF 法。基本原理是试图找出一个数值概括出企业***的特性。内部收益率本身不受资本市场***率的影响，完全取决于企业的现金流量，反映了企业内部所固有的特性。

内部收益率法只能告诉***者被评估企业值不值得***，并不知道值得多少钱***。内部收益率法在面对***型企业和融资型企业时其判定法则正好相反：对于***型企业，当内部收益率大于贴1现率时，企业适合***；当内部收益率小于贴1现率时，企业不值得***；融资型企业则不然。

对于企业的***或者并购，***方不仅想知道目标企业值不值得***，更希望了解目标企业的整体价值。而内部收益率法对于后者却无法满足，因此，该方法更多的应用于单个项目***。

市场上常用的估值方法主要有三种——资产估值法、市场比较法和收益折现法。

资产评估法，包括净资产估值法、重置成本法、清1算价值法、市场价值法。

市场比较法，包括PE法、PB法、PS法。PE法就是净利润乘以倍数，PB法就是净资产乘以倍数，PS法就是销售额乘以倍数。在什么情况下使用PS法？就是没有利润，只有销售额，还在成长期。PB法多数是用于国有企业，就是净资产多少倍，如何保值增值。所以比较常用的还是PE法。

收益折现法就是对未来的测算，比如未来三五年有多少收益，收益完以后折现回来，到今天值多少钱。

认清自己

如果想做并购，必须要先问自己几个问题，我是谁？我有什么？我想要什么？我能干什么？我能承受什么样坏的结果？这里，我谈谈“资金-资产-资源”。

拥有资金。如果手上有“小资金”，我觉得适合做二级市场，或者做一些小的天使和VC。比如做二级市场，所有的钱都在自己账户上，赢了亏了都能看得见。做天使和VC，虽然项目小、风险大，但是在中国市场上，追逐天使和VC的资金量很多，确实很有潜力。

如果有“大资金”或者能***到大资金，可以尝试并购，比如并购一个平台性的公司。欧美的企业是越精越专越好，中国的企业都是越大越好，只要足够大，它的虹吸效应就更大，我们很多企业家都有“老大不死”的观念。