并购的梦想VS现实从并购发生开始，每个***人都希望利润增加，规模增大，行业地位提升，然后在资本市场上能够实现市值倍增、价值倍增，资产并购估值方法，接下来的价值倍增每年还能够体现成长性、可持续性，之后确定我们的***是胜利的，而且我们要从胜利走向下一个胜利，以后还要再继续并购，从而形成良性循环。这个梦能不能实现？根据美国一个研究机构的结果，并购的现实是，77%是失败，只有23%是成功的。对于买家（***受让方）是否能赢，有两个因素影响，有整合与协同的赢的比例高，是专一***供应链延伸、获取新资源的，赢的比例大；无整合无协同的赢的比例小，跨界的赢的比例更小。财务顾问一般根据***价值评估的结果，并购估值，并且考虑历史股价、投行分析师目标价、各种溢价折价因素等，终确定估值范围。财务顾问通常考虑的定价调整因素，主要包括：(1)收购股份比例随着收购目标公司的股份比例的上升，收购方对目标公司日常经营和管理的控制力的逐渐提升，收购方需要***的溢价也逐步增加。(2)交易性质一般情况下，在敌意收购中，收购方往往要***更高的溢价，以获得目标公司股东的支持。(3)商业意义并购重组往往带有明确的商业目的。收购方一般期待交易将带来一定的协同效应，提升自身价值。通过财务顾问对协同效应的量化分析，收购方可以此判断收购报价的大致范围。(4)其他交易是否出现了竞购局面，激烈的竞争将提高收购对价；交易是否涉及其他政治、环境、安全因素；交易进行时的宏观经济情况等。营业收入的资本化在涉及服务业企业的并购交易中，钢铁企业并购估值，一种常见的价值评估方法就是营业收入的资本化，即将企业在未来一段时期的营业收入以一定的折现率折现后加以累加。这里所说的服务业企业一般包括***公司、会计师事务所、律师事务所、咨询公司、广告公司等。这些“以人为主”的企业的价值主要来源于他们的管理人员、员工和客户，而不是诸如厂房、设备等固定资产。因此，如果仅以有形资产来对企业价值进行评估，势必会大大低估企业的真实价值。)