我们认为，财务费用与公司活动的关系更加密切，而与公司经营活动关系不大，因此把财务费用放到息税前利润后面作为资金成本来分析。资产减值损失包括经营资产减值损失（应款准备、存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、商誉减值准备等）、长期******减值损失和***资产减值损失。经营资产减值损失是公司在经营活动中所形成的。比如，固定资产减值损失往往是因为公司在使用过程中操作不当，或购置决策失误引起减值，因此作为营业费用的组成部分比较合适。对于经营管理好的公司，各类资产减值损失会比较少。相关的手续费，指发行所需***的手续费（需资本化的手续费除外）、开出汇票的***手续费、调剂外汇手续费等，但不包括发行所***的手续费等。在这些手续费中，与***资金筹集相关的手续费是***资本成本的范围，与营业活动有关的手续费应为营业费用。在实际分析中，其可以全部作为筹集***资金手续费处理。其他财务费用，如融资租入固定资产发生的费用等。其他财务费用需要具体分析，与相关的费用是***资本成本。从股东的角度来看，5.5%的预期回报略微偏低，因此我们的计算中采用8%的股东预期回报。需要注意的是，***价值增加值和EVA的计算并不完全相同。EVA的资本包括***资本和***资本，而***价值增加值的资本只包括***资本；EVA对研究开发费用、在建工程等进行了调整，***价值增加值未进行此类调整。***价值增加值的意义在于：如果***价值增加值为负，则即使净利润为正数，公司也没有给股东创造价值，反而在损毁价值；如果***价值增加值接近于零，公司为股东创造了预期回报；只有在***价值增加值为正数的情况下，公司才为股东创造超预期回报。)