这样一个均衡的市场下，这个资产的价值就完全取决于未来现金流的贴1现，就是所谓的DCF模型，各家投行分析员工的基本功就是建DCF模型进行估值。这个时候如果你按照这个阶段的财务数据进行估值，对它的市场发展趋势就是缺少远见的。平台型的公司，这种公司估到15倍、30倍都是对的。股值倍数在30到50倍之间股价到了50倍的时候就跌一跌，到了30倍的时候就涨一涨。假定购买的资产的净利润每年不变的情况下，可以十年回收，那么这个估值基本上就是稳定收益型的，近似是固收的一个产品。PE估值法实际上是DCF的变形和简化。如果一个公司的成长性波动比较大，通常应该用PEG（PEG指标市盈率相对盈利增长比率）这个指标，估值更加准确地反映。有一组产品的公司是多产品组合，它手里有一组公司。如果说，单产品公司的收入像一座正态分布的小山，多产品公司就是N个周期不同的小山的叠加。假定你是一个基1金公司，你投了一大堆这种资产，两年内没有再融资、没有公司重大经营的优良或疲弱，那你就按照***原值估值进行上账。资本市场有的是这样，做早了有可能也不对，因为早了就有用户红利，但如果不具有垄断性的话，早期的用户红利很快就会被稀释。这种公司有价值，但资本估值不高。单产品公司的PE倍数（市盈率）是3～5倍。就游戏、电影产品来讲，其产品寿命周期多的两三年，短的几个月。现在的产品公司被人遗忘得很快,只从资本的角度来讲，单产品的公司是让人不放心的公司。)