高速钢的热处理工艺较为复杂，必须经过淬火、回火等一系列过程。淬火时由于它的导热性差一般分两阶段进行。先在800～850℃预热(以免引起大的热应力)，然后迅速加 热到淬火温度1190～1290℃（不同牌号实际使用时温度有区别），后由冷或空冷或充气体冷却。工厂均采用盐炉加热，现真空炉使用也相当广泛。淬火后因内部***还保留一部分(约30%)残余奥氏体没有转变成马氏体，影响了高速钢的性能。为使残余奥氏体转变，进一步提高硬度和耐磨性，一般要进行2～3次回火，回火温度560℃，每次保温1小时。

第三淬后，回火硬度在低温下会不断降低，但在350摄氏度以上的温度下，硬度会逐渐增加。硬度在500°C会有第二次增加。在这种状态下，回火温度不同，化学成分不同，淬火硬度也超过。这是使用高速钢的重要原因。

高速钢的特点，还具有硬度高、耐磨、强度和韧性较好、耐热、耐腐蚀等一系列优良性能，特别是高速钢的高硬度和高耐磨性。

粉末冶金高速钢表示粉末冶金高速钢是高速钢中的上品，其优点是避免了冶炼过程中产生的碳化物偏析，而引起机械性能降低和热处理变形。与硬质合金等其它工具材料相比，粉末高速钢的一个显著优点是强度高，其钢中的非金属夹杂物大量减少，从而使钢材的抗弯强度大幅提升；解决高合金工模具传统钢锭冶金中常见的宏观偏析问题，从而生产出纯净度高、适用广泛的模具材料。

钴高速钢是在高速钢中加入钴，可提高高速钢高温硬度和能力。因此可以提高切削速度。其应用的牌号是M42，它的综合性能好，硬度高，可磨削性也好。可用于切削高温合金，采用粉末冶金方法生产高速钢，使碳化物呈极细小的颗粒均匀地分布在基体上，提高了使用寿命。用途：用于制造各种切削工具。如车刀、钻头、滚刀、机用锯条及要求高的模具等。