纸价上涨，纸业股走强！但这个行业目前的大难题，你们知道吗？

上市纸企业绩分化

Wind数据显示，截至2月20日，9家上市纸企已发布2019年年报业绩预告。由于处在产业链的不同位置，造纸企业的业绩分化明显，其中，5家实现了业绩预增，3家预告业绩下滑，1家预告净利润亏损。

纸业巨头山鹰股份预计2019年实现归母净利润14.41亿元至17.62亿元，同比减少45%至55%。分析人士表示，产品价格下行、毛利率走低是影响该公司盈利能力的主要因素。数据显示，2019年箱板纸、瓦楞纸的年均价分别为4182元/吨、3329元/吨，同比下滑15%、18%。

山鹰股份表示，虽然年内造纸及包装销量同比增加，但营收规模和毛利率水平同比下降，导致净利润减少。

主营装饰原纸的齐峰新材预计2019年实现归母净利润1.17亿元至1.46亿元，同比增长至150%。公司介绍，主要原材料价格下降，使盈利能力大幅增长。

由于包装纸行业景气度下降，包装纸产品减量压价，银鸽***预计2019年实现归母净利润亏损6.3亿元至6.8亿元，上一年同期亏损8868万元。根据规定，该公司在2019年年报披露后或被实施退市风险警示。

一位关注造纸行业的研究人士表示，随着2020年固体废物零进口的实现，能否在原料端掌握主动权是行业竞争的关键一环，原材料等成本结构的分化将大大影响企业的盈利能力，预计2020年上市纸企业绩分化将持续。

从产业周期的角度来看，新时代证券报告认为，2019年下半年，造纸行业库存已跌至历史周期底部，叠加需求边际企稳，预计产业链补库行情或将开启，带动行业景气度进一步回升。

华泰纸业&金冠纸业-2019年客户沟通会圆满举办

二、华泰股份董事长李晓亮致词：

大家下午好，很高兴今天能与大家在这里见面，共同研讨纸张技术、发展走势，参加本次沟通会的，有多年来一直合作的老朋友、老伙伴，也有次见面的新面孔、新朋友，不管是老朋友、新朋友，希望通过今天的沟通会，我们大家增进沟通了解，在以后的合作中实现共赢。

金冠纸业是华北地区纸张服务提供商，年销售华泰股份纸张6万吨，是华泰集团在北京地区合作伙伴， 金冠方舟发挥在资金、渠道、物流、仓储等方面的优势，提供零担小批量送货、按需供货、仓库代存等增值服务，这样华泰、金冠、客户三方就形成了优势互补、合作共赢的关系，我们欣喜的看到，华泰与金冠及各位客户的合作，是越来越紧密，大家的业务也在合作中逐步提高。

2018年文化纸、新闻纸销售总量40万吨，这些成绩的取得，离不开在坐的各合作单位对华泰的支持和帮助。再次对各位的支持帮助表示感谢。对于华泰来说，北京市场的纸张订单，在研发、生产排产、运输、***服务等所有方面都是优先保障。作为合作伙伴，华泰与各位朋友随时保持信息沟通，促进华泰的技术进步和服务质量提升。一方面，各位出版社、图书公司的合作伙伴对业内用纸趋势掌握地比较，经常提供有关用纸、印刷等新纸张需求信息，这为华泰研发新产品提供了很好的方向；另一方面，华泰随时欢迎各位朋友到华泰现场调研，为提高纸张质量提出宝贵意见。2108年金冠与华泰共同开发适销对路的轻型纸、超感纸的探索，有力促进了华泰集团的技术进步，也将提升金冠的业绩。

【康德瑞抽纸定制】造纸概念股大涨背后：成本上涨、利润倒挂有造纸厂主动停机

废纸回收率达90%超日本欧美

原材料大涨，部分纸厂“停机”

5月25日，据央视报道，目前，我国的废纸回收率已经高达90%，超过了日本，欧美等发达***，但是废纸的巨大缺口仍然存在。

“还得涨价”，王文表示，他从业内得知，5月25日一大早7点半，东莞一纸厂门口送货的卡车就排了18辆。

对于纸价上涨的原因，国证券5月25日发布的研究指出，五月份以来，国内主要文化纸企业和贸易商再次发布涨价函，其中文化纸普遍涨价200/吨，白卡纸涨价则达到1000/吨。

“行业利润目前是倒挂的，以前基本没见到过这样的情况，我们现在全部生产线都在开工，但我们附近有些工厂年后一直都没有开工。”陈海鸥(化名)对记者表示，其是某生活用纸造纸厂负责人，“造纸的成本有70%左右来自浆价，我有个朋友，也是做这个，3月份的时候至少一半生产线都停了，利润倒挂厉害的时候每吨700多接近800，现在也还是倒挂，不过比当初好一些。”

国证券表示，由于成本高企，三月份以来，多家造纸企业宣布停机检修，背后原因是长纤原料、进口纸量缩减所带来的供给缺口开始显现，纸浆原料价格上涨，造成浆价和纸价的倒挂。