纸价上涨，纸业股走强！但这个行业目前的大难题，你们知道吗？

上市纸企业绩分化

Wind数据显示，截至2月20日，9家上市纸企已发布2019年年报业绩预告。由于处在产业链的不同位置，造纸企业的业绩分化明显，其中，5家实现了业绩预增，3家预告业绩下滑，1家预告净利润亏损。

纸业巨头山鹰股份预计2019年实现归母净利润14.41亿元至17.62亿元，同比减少45%至55%。分析人士表示，产品价格下行、毛利率走低是影响该公司盈利能力的主要因素。数据显示，2019年箱板纸、瓦楞纸的年均价分别为4182元/吨、3329元/吨，同比下滑15%、18%。

山鹰股份表示，虽然年内造纸及包装销量同比增加，但营收规模和毛利率水平同比下降，导致净利润减少。

主营装饰原纸的齐峰新材预计2019年实现归母净利润1.17亿元至1.46亿元，同比增长至150%。公司介绍，主要原材料价格下降，使盈利能力大幅增长。

由于包装纸行业景气度下降，包装纸产品减量压价，银鸽***预计2019年实现归母净利润亏损6.3亿元至6.8亿元，上一年同期亏损8868万元。根据规定，该公司在2019年年报披露后或被实施退市风险警示。

一位关注造纸行业的研究人士表示，随着2020年固体废物零进口的实现，能否在原料端掌握主动权是行业竞争的关键一环，原材料等成本结构的分化将大大影响企业的盈利能力，预计2020年上市纸企业绩分化将持续。

从产业周期的角度来看，新时代证券报告认为，2019年下半年，造纸行业库存已跌至历史周期底部，叠加需求边际企稳，预计产业链补库行情或将开启，带动行业景气度进一步回升。

纸业快讯

随着新纸机投产 山东威海龙港纸业将冲击产值9亿元

近日，山东省威海龙港纸业有限公司新的造纸生产线投产，车速可达770米/分。作为胶东地区瓦楞纸行业的龙头之一，该企业去年实现产值5.6亿，今年将冲击9亿的新目标。

新的造纸生产线已于近日投产

据公开资料显，威海龙港纸业有限公司成立于2000年，拥有高强瓦楞原纸年生产能力25万吨，市场涵盖青岛、烟台、威海等地区，是胶东地区瓦楞原纸生产的。

新投产的造纸生产线定量90克/每平方米。威海龙港纸业有限公司办公室主任杨继祖介绍：“我们新投产的造纸生产线全长120多米，***3.6亿，主要生产高强度瓦楞原纸和箱板纸，每分钟车速能达到770米，每天平均产量600吨左右。”

杨继祖表示：“我们的造纸生产线采用世界的技术，该生产线为胶东条宽幅低克重、两叠网多缸板纸机，产品质量大幅度提升，瓦楞原纸形成从90到155克完整的产品系列，可满足不同客户个性化需求。”

今年将冲击产值9亿的目标

在其厂区院内，装载机正在搬运着一堆堆的废纸。高强瓦楞原纸以废纸为原料，变废为宝，资源循环再生，而造纸产生的废水会经过多道处理工序少量达标排放，大部分循环利用。

1分钟尽知纸业事

7、部分纸厂喊涨50-100元/吨 行情能否真的回暖

五一假期结束后，包装纸市场呈窄幅震荡状态，部分纸厂上调纸价50-100元/吨。步入5月中旬，除部分中小纸厂宣布涨价之外，包装纸市场整体没有较大变动。有业内人士透露，5月份、6月份、7月份可能是包装行业的困难期，但只要度过这三个月，行情就会好很多。不过也有观点认为，节后的需求并没有明显增加，这一轮纸价上涨主要是纸厂存在刺激出货的目的。同时，不少纸板厂在节前预测节后原纸价格可能出现下跌，想等到节后纸价调整后再补仓，因此为纸厂调涨提供了订单支撑。

8、3月港口木浆库存下行 文化纸库存压力较大

***厂商木浆库存环比回升，国内港口库存整体呈下降趋势。截至3月底，青岛港木浆库存下降约13万吨至109万吨，环比降10.66%。常熟港木浆库存75万吨，环比不变。保定港木浆库存上升趋势扭转出现下降，较2月末降3.65万吨至12.47万吨。截至2020年3月底，***港口木浆库存环比降16.31万吨至136.80万吨，降幅10.65%。***浆厂木浆库存、欧洲纸浆库存回升。截至5月8日，针叶浆外盘平均价格为603.13美元/吨，折合4269.64元，环比持平，同比降16.38%；阔叶浆外盘平均价格为476.43美元/吨，折合3372.73元，环比持平，同比降32.35%。

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洛阳洁达纸业与宝索企业集团签订两台宝拓纸机

据生活用纸杂志消息，2019年7月22日，洛阳洁达纸业与宝索企业集团签约两台宝拓新月型卫生纸机整体交钥匙项目合同。本次签约的卫生纸机型号为BC1300-2850新月型卫生纸机，合同包含从上浆流送系统到卷取完成的总承包项目。纸机设计车速1,300m/min，幅宽2,850mm，在生产定量15g/m2、起皱率30%面巾纸时，单台设备产量超过50t/d。本项目计划2020年春节交货完成。

洛阳洁达纸业位于河南洛阳偃师首阳山工业区，公司成立于2001年，是一家集生活用纸生产、加工、销售及研发的综合型生产企业。今年6月，公司启动年产5万吨热电循环园区的整体重建计划。

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金博士集团PM4卫生纸机开机成功

2019年7月22日，河北金博士集团全资子公司河北金博士卫生用品有限公司的PM 4卫生纸机一次开机成功，顺利投产。该纸机由信和供货，幅宽3,700mm，设计车速1,600m/min。同车间的PM5卫生纸机将于本月底尽快投产，届时，金博士集团造纸产能将达到13-15万吨/年。

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山鹰纸业调整可转债方案 募金调减为18.6亿元

山鹰纸业7月23日晚间披露，结合当前市场环境、政策的变化及公司实际情况，经谨慎考虑，公司将本次公开发行可转换募金总额从不超过26.56亿元（含26.56亿元）调减为不超过18.60亿元（含18.60亿元），并相应调整募金具体用途，公开发行可转换方案的其他条款不变。

调整前，公司可转债拟投向爱拓环保能源（浙江）有限公司造纸废弃物资源综合利用项目、县杨家厂镇工业园固废综合利用项目、山鹰国际控股股份公司资源综合利用发电项目、补充流动资金项目及偿还***项目。本次调整删减了补充流动资金项目及偿还***项目。