国内豆粕市场走势整体跟随美豆，目前连豆粕处于低位区间振荡之中。未来两个月市场豆粕价格难以走出单边行情，适合进行豆粕期权卖出跨式或宽跨式交【保温灯】易。

　　***大豆市场供需转向平衡

　　美国（USDA）公布的10月供需报告整体中性偏多，报告预计2016/2017年度***大豆总产量为3.5125亿吨（9月为3.5144亿吨），预计全【保暖灯】球大豆总消费为3.3028亿吨（9月为3.2977亿吨），期末库存为9486万吨（9月为9596万吨）， 库存消费比为28.7%（9月为29.1%）。均价跌破2元/斤，养殖户纷纷采取提前淘汰蛋鸡，减少育雏鸡或不再进行补栏，供给端经过两个季【加温灯】度的调整，蛋鸡存栏量大幅下降。

报告预估2017/18年度***大豆总产量为3.4788亿吨（9月为3.4844亿吨），预估***大豆总消费为3.4437亿吨（9月为3.4430亿吨），期末库存为9605万吨（9月为9753万吨），库存消费比为27.9%（9月为28.3%）。直至近期，***玉米价格方才出现了一波较为明显的小幅【保暖灯】下调走势。

　　对比历史数据发现，2016年度***大豆供应显著过剩，而2017/2018年度全【加温灯】球大豆供需格局将转向平衡。

目前，美豆上涨的挑战是来自巴西大豆的竞争，去年是由于阿根廷的减产，巴西大豆超卖，而目前，巴西大豆在市场依旧占有不小的份额，就昨晚美豆出口数据看的很明显，周度美豆出口检验量2505988吨，去年同期2988476吨；还是深加工企业近期以及远期的增长预期都将成为未来一个年度玉米市场需求的增长点。本年度累计12341881吨，上【保温灯】年同期13640755吨。

美豆出口低于去年同期，那这部分市场就是巴西在占着，上周巴西雷亚尔的大幅走跌导致国内大豆价格达到今年，巴西农户借机加速销售旧豆以及远期新豆。据有关统计显示，巴西农户上周增加销售远期新豆合约4%，约有18-20%的新豆产量已被销售，去年同期为35-40%。目前看，美豆和巴西豆撞车不可避免。因此，有关***部门必须加强畜牧养殖环保的宣传工作，可以从农业经济健康以及可持续发展的视角来展开，让畜牧养殖人员自主地加入防治污染工作中去，从而降低畜牧养殖污染给***以及生态环境所带来的影响。

　　大趋势上豆粕依旧处于下跌通道，基于短期大豆和豆粕库存，结合美豆收割节点，十一月上半月豆粕基差依旧会稳定，下半月到月底将是考验国内需求的时候【三渡照明】了，预计本月底基差和价格将走弱。

　　而且值得一提的是，预计11月到港大豆将达到870万到900万吨，12月和一月都将有接近1000万吨的大豆到港，是涨是跌，市场会给大家个答案。

随着环保力度提升，作为严重污染行业的生猪养殖面临的治污压力也不断加大。目前，各省关于禁养区畜禽养殖场（小区）的关闭及搬迁，除了四川、湖南还未公布明确完【保温灯】成时间，广西壮族自治区预计2018年底完成，其余各省市自治区预计均在2017年底前完成，目前仅剩余4个月时间，此外，还有20多省份需要完成禁养区清退。虽然短期内美豆价格承压下跌，但在巴西大豆产区天气问题频现以及美豆出口需求强劲的情况下，预计豆粕期价跌幅有限。

分析人士指出环保将继续压制行业产能***，客观上延缓了能繁母猪存栏量的回升，继而影响该轮猪周期的周期跨度。

　　养殖污染受重视

　　近日，就“整县推进畜禽粪污资源【保暖灯】化利用”有关情况举行发布会。提到，到2020年，列入***支持的200个畜牧大县全县畜禽粪污综合利用率需达到90以上，规模养殖场粪污处理设施装备配套率达到100。