豆粕库存从高位下降

　　公布的数据显示，2017年9月中国进口大豆811万吨（预期752万吨），比上年同期增加12.74%。2017年1月到9月期间中国大豆进口总量为7145万吨，同比增长15.49%。

目前国内港口大豆库存仍维持高位。截至10月31日，港口大豆库存为681万吨，【养殖保温灯】去年同期为648万吨。

　　目前油厂豆粕库存从高位下降。统计数据显示，截至10月22日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为72.76万吨，较前周的78.31万吨减少5.55万吨，但仍较去年同期56.93万吨增长27.80%。

船期预报显示，2017年10月国内各港口进口大豆预报到港720万吨，11月大豆到预期900万吨。10月由于到港大豆相对不多，预计豆粕库存不会有较大变化，但11月中下旬之后到港增多，豆粕库存量将会有回升。

中国饲料养殖业情况分析

　　目前国内生猪存栏量处于历史低位。受环保因素影响，生猪存栏***缓慢，9月生猪存栏量继续下降。公布的数据显示，9月生猪存栏量为3.4991亿头，环比下降0.2%，同比下降7.2%；因此，四季度的有效供给增量有限，对蛋价有支撑作用，【保温灯】预计难以形成较大跌幅，通过对补栏节奏及鸡龄结构的推算，明年鸡蛋的产量将有明显增加。能繁母猪存栏量为3497万头，环比下降0.7%，同比下降5.7%。

　　短期由于环保门槛的提高、散养的退出，规模养殖的增加短期还不能迅速提高存栏量。再加上能繁母猪存栏量仍处于下降过程中，生猪存栏量的***性增长可能不及预期，时间也将再度推迟。

　　2017年度美豆继续丰产，中国大豆需求稳步增长，未来两个月难以出现扭转大豆供需格局的重要因素。国内大豆库存稳定在高位，下游饲料养殖消费受环保等因素影响，需求难有重大改善。

　　预计未来两个月美豆价格维持940—1000美分/蒲式耳区间内波动。若跌破940美分/蒲式耳，受成本支撑，将引发农民惜售。美豆在1000美分/蒲式耳之上，将受到新作庞大的供应压制。国内大连豆粕的波动区间预计在2700—2900元/吨。

　　因此，建议选择卖出宽跨式豆粕期权策略，赚取时间价值。

对于农村养殖户来说，2017年无疑是***难熬的一年。

首先，接二连三的环【保温灯】保例行检查，不仅将农村多数不合格的养殖场关闭***，也将今年的生猪价格拉至新低；其次，前段时间环保局联合多部门下放的《环境保护税法》通知明年开始，农村养殖场要缴税了！这对于农村养殖户来说，无疑是雪上加霜。

但是，山重水复疑无路，柳岸花明又一村。近日，印发《***生猪消费开展计划》对生猪养殖制定了三区，并给出了2017年的各项补助政策。所以只要大家选对地区养殖，不仅能得到***政策帮助，还能得到不菲的补贴！

截至目前，***累计划定畜禽养殖禁养区4.9万个，面积63.6万平方公里，累计关闭或搬迁禁养区内畜禽养殖场（小区）21.3万个。除四川、湖南还未公布明确完成时间，以及广西壮族自治区预计于2018年底完成，其余各省市自治区预计均在2017年底前完成禁养区畜禽养殖场（小区）关闭、搬迁。为此，******必须针对我国当前环境污染情况以及畜牧养殖问题来完善有关的******，根据相关***来对其展开严格的管理与控制，以此来保证畜牧养殖的安全化以及生态化水平，从而防止畜【保暖灯】牧养殖给环境带来的污染问题。

　　多地加快拆除猪场

　　环保部在近日举行的例行记者会上通报2017年上半年《水污染防治行动计划》***任务进展情况时指出，2017年山西、吉林、黑龙江、湖南、广西、海南、西藏、贵州、云南、陕西、甘肃、青海、宁夏、新疆等14个省市自治区未完成畜禽养殖禁养区划定且关闭搬迁工作进展缓慢。2017年农村环境综合整治目标为2.8万个建制村，已开工建设2万个（建成8509个），青海、吉林、天津、广西等4个省市自治区工作滞后。十一过后，国内玉米新玉米开始上量，但是价格方面却仍然保持着一个相对稳定的状态，与此同时进行的政策粮拍卖无论是14年还是13年的粮源其成交率都比较可观。

　　随着2017年底***后期限的临近，各地环保整治力度不断加大。以山东省为例，7月31日，山东省畜牧兽医局、山东省环境保护厅联合印发了《山东省畜禽粪污专项整治行动实施方案》。方案显示，山东省将从8月份起，开展畜禽粪污专项整治行动，济南、淄博、聊城等地纷纷出台相应文件，预计该省产能影响幅度约10-15。如果11月报告维持10月报告预估不变，我们认为影响也是偏多的。

　　2015年、2016年广东就进入了集中***阶段，据统计，广东目前已经拆除猪场49800个，减少生猪502万头。广东省养猪协会会长吴秋豪曾表示，广东未来还有1.15万个有待关闭，涉及生猪存栏多达133.7万头。

　　牧原股份认为，***对养猪行业的环保要求持续提高，客观上延缓了能繁母猪存栏量的回升。广发证券分析指出，随着生猪养殖规模化、结构性补栏、环保、散养户行为等因素对猪周期的影响，本轮高景气周期跨度或将持续超出市场预期。