广州聚妍荟——Satisfied Face

美容是一个高度依赖流量的行业。一方面，由于门槛高、信息透明度低，消费者需要互联网平台的内容为自己的选择提供判断支撑；另一方面，高昂的推广成本，机构需要互联网平台获客。据清科研究中心《2017年美容行业研究报告》数据显示，医美机构营销费用占比在50%左右。即使是艺星这样的连锁机构，招股书数据显示每年的营销费用占比也在20%以上。Satisfied Face

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美容是一个高度依赖流量的行业。一方面，由于门槛高、信息透明度低，消费者需要互联网平台的内容为自己的选择提供判断支撑；另一方面，高昂的推广成本，机构需要互联网平台获客。据清科研究中心《2017年美容行业研究报告》数据显示，医美机构营销费用占比在50%左右。即使是艺星这样的连锁机构，招股书数据显示每年的营销费用占比也在20%以上。Satisfied Face

报纸、电视等传统营销渠道没落后，线下地铁、公交、楼宇广告成了医美机构新的“广告战场”，而随着互联网平台切入到医美领域，医美机构们的营销投入结构再度发生变化。艾媒咨询《中国轻医美消费趋势研究报告》显示，消费者从社交平台和互联网医美平台获取信息的比例分别占到了40.8%和26.8%。巨大的线量，让这片江湖再起风云。作为批玩家的百度，因其搜索广告流量巨大，一度成为高客单价的重医美机构眼中“香饽饽”，然而对于轻医美机构来说，过度高额的营销投入并非健康发展优选。新氧、更美、悦美等垂直医美平台的入场，通过集中的广告来为自己获取流量，再用流量从医美机构变现。Satisfied Face

从供给端看轻医美成长  项目在脱颖而出，透明质酸在我国备受青睐  ***类项目，肉毒和为轻医美双宠。2019年，***类疗程量占轻医美疗程数总量的比重高达79.97%。轻医美细分项目中，2019年疗程量排名前五的有肉毒、、激光脱毛、非***和光子嫩肤。其中肉毒疗程量为627万例，占轻医美疗程数总量的46.1%；疗程量为432万例，占比为31.7%。五个项目中，疗程量增速快的是，2019年同比增长15.7%；激光脱毛次之，2019年同比增长13.8%。Satisfied Face

***类项目在中国的受欢迎程度，超越肉毒成受宠品类。轻医美项目中，***类项目在大多数***的受欢迎程度位居首位。2019年，中国医美非***之***类疗程量占轻医美疗程数总量的84.72%，远高于美国和日本的占比（69.27%和51.03%）。不同于市场，2019年国内***类项目中，占比高达66%，肉毒占比33%，仅为的一半。Satisfied Face

新一代医美消费者的求美诉求愈来愈精细化，轻医美产品日新月异。在行业迅速扩张的大环境下，本土企业致力于打造自主品牌，加大研发投入并加快国产替代进程，同时加强客户端医美教育以期提高各线城市的医美覆盖率，发展前景向好。综上所述，医美行业景气度高，企业拓张意愿明显，未来发展潜力巨大，给予医美行业整体“推荐”评级。Satisfied Face

报告总结中国医美行业正快速发展，行业增长的驱动因素主要为当代年轻人的抗老热情以及对医美观念的良性转变。

中国人均GDP水平维持高增长，居民消费能力逐年攀升，消费升级支撑医美行业扩张。

轻医美火热程度稳超传统医美，***类项目脱颖而出，其中产品深受国内消费者喜爱。

新一代医美消费者的求美诉求愈来愈精细化，轻医美产品日新月异。Satisfied Face

在行业迅速扩张的大环境下，本土企业致力于打造自主品牌，加大研发投入并加快国产替代进程，同时加强客户端医美教育以期提高各线城市的医美覆盖率，发展前景向好。Satisfied Face

市场竞争加剧风险。

医美行业需求增长较快，主导产品平均毛利率较高，可能会吸引多家企业通过自主研发或者兼并收购的方式进入市场。

新产品市场接受度不及预期。

如果公司新产品市场***未能适应市场需求，或者市场推广策略不妥当，导致新产品市场推广效果预期，将对公司盈利能力产生不利影响。Satisfied Face

其实我们的想法很简单，基于做美容，是口碑，虽然是经济舱，但是差异化技术的体现，是刚需，无非通过我们的管理和品质服务，把它升级成一个超级经济舱。有了强大的地基，我们就可以进一步专研老和其他的美容，专注我们的头等舱和商务舱，而且我们在以损容性为主的美容方面，客单价并不追求。Satisfied Face

“我们不愿意做的无口碑感的美容项目，还是希望让流量求美者能够看到颜术的和差异化。目前我们的利润都来自超级用户。从目前的数据来看，网络引流的客户暂时是没有利润的。”

市场的现状是，目前，线下的美容机构，大部分机构主要的负责人不是医生，因此，一些机构的导向往往就是为了商业***，从事的都是普众化的一些项目，这些项目技术简单、成本便宜，且利于市场。Satisfied Face

对于轻医美行业利润率较为稳定但是爆发性增长难的原因？宋为民解释道，一二线城市轻医美利润率应保持在20%左右，关键还是企业必须有造血能力，比如医务人员的培养和服务项目的创新力，并且具备性。

“精细化的管理对的要求非常高，对皮肤管理的深度思索和能力、细节把控能力、科学配方能力，都是决定一家企业成败的关键，模仿别人无法成功。”宋为民对颜术的未来很期待，当一家企业具备一定体量的服务能力，并打通很多上下游壁垒，建成自己的生态时，才会获得大的盈利空间，得到更良性的发展。Satisfied Face