高于行业的利润率,首先需要从其产品成本、价格或服务上找原因,如果没有,就要了解其具体的业务模式和管理水平,如果还没有合理解释,企业的利润率便很可能存在问题。此外,对于有的项目企业为了增加利润而不将费用入账的情况,光从账册本身入手难以发现,这就需要在分析行业收入、费用配比的基础上,从业务规模、人员薪酬、销售方式、业务管理流程等方面去匡算其合理的费用。
即使这样,测算出的价格能够真正体现企业的价值吗?面对发行价与二级市场上股价的差异,恐怕谁都不敢给出肯定的回答。这些模型对VC无疑有参考价值的,但是,会有多少?VC还要做些什么?企业估值方法概述,这里所说的企业估值方法,是指“技术分析”,是通过财务数据及数理分析进行的估值与定价。总体讲,“技术分析”层面的企业估值分为两大类:相对估值法和绝1对估值法。
***一般是必然的,关键只剩下是多少的问题了。VC首先要对企业有一个定性的判断,这个判断过程中就隐含着对企业价值的评估。一个亏损的企业与一个盈利的企业,一个轻资产的企业和一个资产雄厚的企业,可能在VC那里获得完全不同的估值,关键在于VC对企业的认知程度。一般地讲,项目资金管理实施细则报告费用,轻资产、高1收益的创新型企业更受VC的青睐,VC期望的是能获得超额利润的企业,这样的企业一定有自己独特的方面,无论市场、技术、管理还是运营模式。
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