




PE***中,判断项目企业财务数据的真实性和可靠性是尽职调查(DD)中一项非常重要的工作,业内称之为财务核数。财务核数要看到财务报表背后的经营情况才是DD的本质。会计数据的逻辑有时候并不能真实反映企业的实际经营状况,特别是看到有超越行业水平的「优异」财务指标时,项目***数据分析、风险等级及来收益费用,PE必须在企业的商业模式、经营或管理上找到合理的解释,并辅以行业信息进行判断,否则就可能意味着企业的财务数据不真实。


那如果我们不知道我们的产出是什么的话,我们就不知道我们到底该立哪些项目,应该***哪些人去做哪些事情。所以这个时候就变成了整个项目的目标和路线都是不清晰和模糊,那就很有可能会造成很多无用功,意味着我们付出了很多努力,可能得不到预期的价值。所以为了避免做很多无用功,我们必须在早期的时候把项目的收益路径分析清楚。


突破常规的“创新”往往是这些企业的特点,这些“创新”足以构成企业的一种核心竞争力,从而使企业异军突起。VC真正的实力在于***更早期的项目,这些企业的价值尚未被人发现,甚至有些企业还处于生存的边缘,这些企业的价值如果用传统的方法进行评估,可能VC永远不能有别于其它实业***而获得超额利润。创新的模式、广阔的市场、***的团队、诚实的企业主…..都将成为增加企业价值的因素,都将在企业股1票的价格上得以体现。

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