本周黄金上涨乏力，周初借欧盟财长会议的利好试图收复1600美元，但仅仅短暂触及1600后便反身向下，空头氛围较浓厚。

　　此波金价的下跌始于7月6日美国非农报告，就业数据虽然略低于预期，但还算是环比增长，不至于引发市场对QE3的再度憧憬，反倒因为对经济增长的担忧激发了避险需求，美元首当其冲受到追捧，近期和美元高度负相关的黄金很受伤，直接将上月底欧盟峰会推动的上升趋势***。没有了QE3预期撑腰，在欧债危机解决方案不甚明了的背景下，黄金陷入空头思维，每一次弱势反弹都给了空方抛售机会，后市不容乐观。

　　本周四凌晨美联储公布的上期利率会议纪要显示，联储内部多数***对实施进一步宽松的条件比较苛刻，认为只有在经济复苏失去动能，经济预期面临的下档风险足够大，通胀持续低于2%的长期目标时才会考虑采取进一步政策。鉴于美联储刚刚延长了扭转操作，至少QE3短期内只能是黄金多头的一种美好愿望了。后市即便围绕QE3***，对于金价来说可能更多会造成盘中的剧烈波动，就趋势而言，显然美元的走势更应该被重视。目前美元指数已经在两年高位蓄势突破，欧元岌岌可危，虽然上月欧盟峰会取得了一系列成果，但围绕这些利好的进一步细则如何实施还存在很大疑问。本周德国***高***受理了对于欧洲救援***的诉状，但可能不会很快做出裁决。如果德国不通过， E***就无法生效，即便E***生效运作，后续资金能否源源不断跟上，能否填补***危机***不断扩大的缺口，这些不确定性都会令欧元进一步承压，后市欧元去测试2010年6月所触及的1.18美元低点的可能性很大，美元近期将强势依旧。

　　资金流方面，截至本周四，黄金上市交易*** (ETF)——SPDRGold Trust再度减仓，黄金持仓量相对于上周的1279.50吨小幅下滑到1271.24吨。而同期***大的白银ETF——iShares Silver Trust的白银持仓量则从上周的9681.63吨增加到9729.89吨。整体来看黄金ETF近一个月来处于持续减仓状态。

　　技术走势来看，黄金周线MACD发散向下，布林通道有收窄迹象，日线MACD则死叉向下，后市将测试上月底欧盟峰会利好确立的大阳线起涨位1550美元，如果失守，无疑有再创今年调整新低之虞。交易来看，建议等待弱势反弹后的高空机会。 (中国***上海分行 聂金龙)