友储导读：经过连续下跌之后，期钢价格已经到了上市以来新低，而螺纹现货价格也到了2009年以来的低点，市场利空因素已经得到了一定程度消化。而周三期螺的天量持仓也说明多头买入意愿在增强。短期来看，市场底部迹象有所显现，预计下周钢价或止跌企稳。基于此，对下周市场行情维持偏中性评价—蓝色预警。

        本周国内板材龙头企业宝钢出台4月份价格政策，对热轧、冷轧、酸洗等主***品出厂价格保持不变，这是宝钢连续三月上调出厂价格后的***平盘。在钢价、原料价格***大幅下跌的形势下，宝钢今年前四个月出厂价格三升一平，显示出宝钢产品在市场的差异化优势越来越明显，各钢企间的盈利能力差别也将越拉越大。建筑钢材厂家在市场价格续跌的情况下，本周出厂价格继续以下调为主，其中华东地区主导钢厂沙钢、永钢、中天等钢厂对3月中旬出厂价格下调30-80元/吨，并对前期合同补差20-90元/吨。据钢协数据，2月中旬末***大中型钢铁企业钢材库存1625万吨，旬环比减少5.9%，较年初增加39.4%，钢企库存依然处于历史高位。当前钢厂去库存的压力明显大于钢贸商，钢厂降***格、增加优惠的情况仍将会继续增多，对市场走势将形成一定的不利影响。

　　从钢厂生产情况来看，据******数据，1-2月份我国粗钢产量13080万吨，同比增长1.7%;日均产量221.7万吨，较去年12月增长10.2%。1-2月份***粗钢日均产量创下历史新高，远高于此前中钢协预估的数据，也明显超出市场预期。另据海关数据，2月我国出口钢材480万吨，较上月大幅减少197万吨，同比增长13.2%。总体看产量加快增长，出口动能不足，国内市场资源供应压力明显加大。

       钢坯市场：上周末至本周二，唐山钢坯价格持续下跌，周三以后又连续回升，周末价格较上周末仍下跌10元/吨。下游成品材市场表现不佳，而上游铁矿石、焦炭价格持续下跌，使得钢坯市场支撑不足，价格连续下跌。本周三燕钢普方坯招标价2823元/吨，较当时的市场价低7元/吨。预计近日市场主流价格仍然以小幅波动为主。
  
     焦炭市场：本周华北地区焦炭价格继续下跌，幅度为20元/吨，创下2007年6月以来的新低。近期钢厂高炉检修限产增多，焦炭采购价格继续下跌，部分钢厂焦炭采购意向很低，消耗前期库存。煤焦钢产业链表现不振，市场需求难有起色，焦企销售压力增加，亏损严重。

     废钢市场：本周华东地区废钢价格连续下跌，累计跌幅达50元/吨。近期钢材终端需求未见起色，矿石、焦炭等原料持续大幅下跌，整个产业链一片低迷，后期废钢价格仍有进一步下探的空间。

　　铁矿石市场：本周河北地区铁精粉价格稳中有跌。钢厂国内矿库存多维持一周以内，采购量较少，使用进口矿为主;而矿商***发货不积极，观望为主。进口矿价周一暴跌7美元/吨，普氏62%品位铁矿石指数跌至105美元/吨，创下2012年9月以来的新低，周二以后又连续反弹，周四为111.5美元/吨，较上周末下降0.5美元/吨。随着矿价跌至阶段性新低，近日钢厂及贸易商补库需求增强，进口矿成交较为活跃，价格也快速回升。不过虽钢厂采购意愿增强，但仍较谨慎，进口矿价反弹空间有限。

　　海运市场，3月12日波罗的海干散货运价指数(BDI)暴跌8.04%，报1453点，创下过去6年来当日***大跌幅，此前连续11个交易日出现上涨。中国大宗商品融资套利模式的崩溃，先导致铜、铁矿石暴跌，然后***基准航运指数波罗的海干散货指数也由涨转跌。

     资金方面，央行在本周二和周四均进行了1000亿元正回购，本周实现净回笼400亿元。至此，央行已经连续四期开展正回购操作，本月累计正回购规模2680亿元，累计净回笼资金7180亿元。当前***间资金面仍较为宽松，资金利率继续小幅下行。监测，3月13日沪大额***承兑***率为5.42‰，较3月6日小幅下降0.55%。2 月新增******6445 亿元，同比多增245亿元，比1月份大幅回落6755亿元;2月新增社会融资规模9387 亿元，同比少增1318亿元，比1月份更是大幅回落16413亿元，延续了2013 年6 月以来持续下行的趋势。去年下半年的情形也许意味着实体经济资金供应的收缩主导了量价走势，而近期，融资需求的回落可能开始发挥主导性作用。考虑到驱动经济放缓的力量在未来几个月可能仍然存在，实体经济融资领域量价齐落的格局也将持续，流动性有望更趋宽松。

 

    综上所诉，对于下周行情，提醒大家关注如下几个方面：

　　其一、需求因素。按照传统惯例，每年的3、4月是建筑钢材的消费旺季，所以后期工地的开工以及采购会呈上升趋势;而目前的价格低位应该也对部分买家形成了较强的吸引力。所以如果资本市场不再出现深度动荡，预计下周现货需求将会正常回升。

　　其二、供给因素。中钢协数据来看，2月下旬***粗钢日均产量上升5.88%到208万吨，值得注意的是，***钢厂日均产量创下180万吨的历史新高水平。说明在成本下降以及旺季准备的考虑下，大钢厂增产动力仍强。巨大的库存以及新增供给压力仍将制约旺季钢市的反弹高度。

　　其三、成本因素。本周铁矿石、焦炭领跌，原料品种***下探。其中普氏62%铁矿石指数本周跌幅超过6%,年后以来跌幅更是已经达到12.5%。在融资矿的抛售压力下，市场风声鹤唳;而钢厂由于资金紧张，短期尽管有低位补库的需求，但总量依然有限。所以原料价格短期企稳可期，反弹高度有限。

　　其四、宏观因素。随着中国首例企业***违约的出现，引发融资铜、融资矿***风险担忧，造成相关***品种***暴跌。不过，***间流动性依然宽松，资金利率连续下探。此种情况，也说明市场整体风险意识较高，***意愿处于低位。

　　综合概括而言，笔者认为，经过连续下跌之后，期钢价格已经到了上市以来新低，而螺纹现货价格也到了2009年以来的低点，市场利空因素已经得到了一定程度消化。而周三期螺的天量持仓也说明多头买入意愿在增强。短期来看，市场底部迹象有所显现，预计下周钢价或止跌企稳。基于此，对下周市场行情维持偏中性评价—蓝色预警。