一、美国的Top-Up关税很可能削减中国的矿产出口

　　在美方7月11日提案对中国收取额外10%的进口关税后，又有价值2000亿的中国货物陷入了危机。在美方贸易代表提供的清单中，包含了用于建筑建造、国防、电力和化学应用的矿产资源。我们认为，此举很有可能提高中国出口矿产的成本，由铁矿石到钼以及精炼铜，美国买家因此会寻找其他更便宜的资源，从而中国的出口被削减。

　　这对美国本土矿业来说，是一个扩大生产，加大对开采、增容的***力度之机遇。中国过去已经是接近***大宗商品量一半的供应者，如钢铁、铁矿石、原铝、铜、锌、锡、钒。

　　二、美国在***矿产出产所占的份额会呈追赶态势

　　美国在***矿产出产的所占份额很可能增加并向中国追赶，如大宗商品铜。尤其当，如果中国不能将***管理层引发之愈演愈烈贸易战的影响减轻，即，无法将矿产出口方向向其他非美国市场转移，从而导致金属产量减少时，这种影响会更为显著。在矿产工业中，中国的供给市场一直是有着***大风险的：作为多项矿产出产的世界之***，稀土、锑、钒、铅、钼、锌、锡。

　　受影响的公司：***公司很可能受益于美国相较于2017年潜在更高的销售比例。这些公司包括：自由港,必和必拓，力拓，嘉能可,安托法加斯塔和海德鲁。

　　三、中国仍持有***必需的矿产供给

　　中国仍然会保持在美国矿产商品市场中不可或缺的地位。据2013-2016USGS数据显示，全世界***大经济体超过70%的***、工业钻石以及稀土的消耗量都来源于中国的进口。美国更是向世界锑产量之***的中国进口了62%的锑产品。据USGS的研究，2017年，美国对用于阻燃和电池的矿产资源出产，没有任何的市场和销路。

　　2013-2016年，美国至少向中国进口了20%的钽、钨、天然石墨和碲，超过10%的镉、钴、铟、五氧化钒。锂、***和铝也来源于中国的出口。

　　四、***致力于振兴本土和外国矿业

　　美国矿物和金属生产业的复苏前景，本质是源于***的潜在基础设施建设***所带来的本土大宗商品消耗需求。然，以“用美国之心、美国之手、美国之赋，让美国再度伟大”为目的的开销，也可能意味着增加矿产大宗商品的进口量，尤其是从中国的进口量。中国一直是美国大宗商品的核心来源之一，其他来源有，南非、欧洲、印度、墨西哥和巴西。

　　去年的美国***地质调查中指出，美国50种非燃料大宗商品中的21种矿产资源是完全依赖进口的，并着重强调了其中的天然石墨、锰、铌、稀土金属、钽、钍和钒。这些都是钢铁和建筑工业的核心原料，同时也用于电池应用。