增长期与并购期同步，供应链物流行业发展依赖并购？梳理三家并购历程后，三家的规模激增期均为并购活跃期，***排名第二的美国XPO的营收规模却从2014年的13亿激增至2018年的400亿元主要依赖并购。DHL和Kuhneamp;Nagel 均在2006年后进入并购低潮期，而该期间正是两家规模停滞期。液体出口服务***。

物流主要涉及两个问题“运什么”和“怎么运”，快递、快运等业务仅负责执行客户决策，液体出口哪家强，而供应链物流需要帮客户去决策“运什么”或“怎么运”的问题。供应链物流是很宽泛的概念，任何涉及帮助客户解决物流决策或决策加执行的服务均可称为供应链物流服务。供应链物流涉及决策环节，需要对客户进行了解和改造，因此普遍采用项目制或者合同制，参考XPO，合同签约期一般5年。长期合作方式下转换成本高，因此客户续约率也高，基本在80%以上。液体出口服务***。

供应链物流行业主要服务于产业链条复杂的B端大客户。客户主要集中在消费、汽车、电子和生物四个行业。且大客户集中度高，例：2018年XPO（***第二）客户超过50，000名，前五大客户贡献营收占比11%；2008年CEVA （***第四）客户15，000多名，前五大客户贡献营收占比18%。液体出口服务***。

从企业视角看，供应链物流可以分为：采购→生产→销售→逆向。供应链条前端，液体出口，涉及公司计划管理等关键环节，大企业一般选择自主设计。销售和逆向环节物流设计对外开放较多，但不同地区选择的供应链物流服务商也不尽相同。因此，供应链物流公司一般承担大客户某区域某些环节的物流决策与执行，更易出现区域型细分行业寡头。液体出口服务***。

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