市场上常用的估值方法主要有三种——资产估值法、市场比较法和收益折现法。

资产评估法，包括净资产估值法、重置成本法、清1算价值法、市场价值法。

市场比较法，包括PE法、PB法、PS法。PE法就是净利润乘以倍数，PB法就是净资产乘以倍数，PS法就是销售额乘以倍数。在什么情况下使用PS法？就是没有利润，只有销售额，还在成长期。PB法多数是用于国有企业，就是净资产多少倍，如何保值增值。所以比较常用的还是PE法。

收益折现法就是对未来的测算，比如未来三五年有多少收益，收益完以后折现回来，到今天值多少钱。

在证监会或者上市公司认可的方法就是资产法和收益法，无论谈出了多少价格，必须有评估报告，终公开资料按照评估报告来算。现实中常用的就是市场法，市场法就是讨价还价，市场决定价格。所以现实和***还是有一些差距。

并购过程中关键环节的把握与控制

在并购过程中，有七大关键环节：方向***→目标搜寻锁定→高层战略沟通→尽职调查→交易方案→谈判→风1控及退出约定。

产业深度

做并购，需要有产业支撑，产业始终是根本。

比如医1疗产业，只要选准这个行业和企业，投准了，根本不用退。投这个领域，看准了项目，肯定比投其他的要稳健。这个行业多年来，就没有像其他行业一样出现过巨额断崖式下跌的情形。

在经济困难时期或者低谷时期，钢铁能源已经亏损得一塌糊涂的时候，医1药还是在增长，因为这个相对来说是刚需。13亿人，有谁生病不吃药？谁不上医1院？只不过是规模的大小不同而已。

产业深度我们再细分的话，从前面的药1物发现、研发到生产，到后的医1院端，每一个环节我们怎么去***，用什么样的策略，都得去做研究。

企业并购的路径有哪些？

并购的路径分两长一短，三个阶段：战略形成（长）→***行为（短）→整合实施（长）。

首先是战略形成。要用较长的时间思考并正确的认识自己，我是谁，我有什么，我为什么要去并购？然后要分析这个行业的趋势，并购是不是能给企业带来几何级的增长，这个行业的未来发展如何？第三，是否要采取两条腿走路的方式，既内生增长 外延扩张，企业的人才储备够不够，管理半径能不能达到，整个管理系统能不能支持？后，要形成一个并购方向性纲领，这个方向一定要想好。有时候看到眼前有一个机会，经不住诱1惑，冲上去了，有可能成功，但多数是个坑。