从盈利模式来看，表现出“前期投入大、中期回报丰、后期收入稳”的特点。产业地产项目价值链跨度大、盈利模式丰富，叠加效益巨大。然而，这种高额利润正是在前期大量投入的基础上形成的。加之前期策划、土地整理、基础设施建设等周期长，资金压力巨大。围绕“土地”资源，借助产业地产开发运营，“企业、***、产业”形成了密切的利益共同体。在开发运营过程中，一方面，***“有形手”所发挥出的巨大作用:出台政策，立法支持税费减免，创业资金支持統规划，统***简化行政手续，提供“站式”服务等。

假定你是一个基1金公司，你投了一大堆这种资产，两年内没有再融资、没有公司重大经营的优良或疲弱，那你就按照***原值估值进行上账。资本市场有的是这样，做早了有可能也不对，因为早了就有用户红利，但如果不具有垄断性的话，早期的用户红利很快就会被稀释。这种公司有价值，但资本估值不高。单产品公司的PE倍数（市盈率）是3～5倍。就游戏、电影产品来讲，其产品寿命周期多的两三年，短的几个月。现在的产品公司被人遗忘得很快，只从资本的角度来讲，项目未来收益分析及***偿还能力论证，单产品的公司是让人不放心的公司。

PS估值（PS值是股1票估值中的一种方式，叫做市效率估值法=总市值/销售额）PS估值适合什么呢？早期商业模式还不成型、没盈利的公司，就用PS来表达对资产价格的刻画。一个特别早的资产价值评估，相对来讲可以松一点，因为市场有给它足够的容错空间。这就是很多***人都把自己的***周期提前的原因。很多人用某样产品是因为有补贴，一旦没补贴就不用了。这也有伪市场的成分。有的时候看到公司财务很好，公司的经营活跃用户数度很好，但这个市场是泡沫吹起来的。