并购谈判。谈判节奏的把握，有时候就是一种心理上的博弈。一个并购案例真正做下来大概需要半年到一年的时间，在谈判的过程中，对项目的了解，对合作对手的认识，你的设计方案，都会发生变化，可能和刚开始谈的设想会完全不一样。

退出和风1控。首先要把***文本搞清楚，所有的协议，文本要非常严谨，文本确实很多，但关键点必须要亲自看。第二是设定一些条款，比如业绩对du、现金补偿、股份补偿、履约质押等，业绩对du这些年用的比较多，是平衡企业高估值的一个迫不得已的办法。

而对于医1药行业来说，由于需求的相对刚性，我认为是一个弱周期、长周期行业，多少年来一直比较平稳的发展，相对有稳定的现金流。我们在资产配置上，赚快1钱和赚长远的钱，要进行有效的资源配置，所以会产生跨界并购。

据统计，这几年跨界并购占比达到了50％以上，横向并购占了32%，纵向并购只占16%。其中，横向并购也是中国特色。

在国外，横向并购很少，基本上都是需要市场就并购市场，需要产品就并购产品。但是在中国，横向并购主要是大型企业做得多，企业追求多元化，涉足各个不同的领域，企业需要规模，需要并报表，单纯以并报表为目的的并购，没有整合提升，未来会有很多隐患。

重置成本

对于无意并购的企业来说，企业的重置成本知识一个几近学术意义的概念，没有太多的实用价值，但在下面的这种情况写重置成本可以成为决定企业价值的重要指标。一家一页为了占有更大的市场份额，急需扩大规模，它有现成的销售渠道和广告投入，需要的只是能够生产产品的厂房、设备和***批文。当建一个厂房，***新设备和获得批文的费用可能很高时，它想到收购一家拥有现成厂房、设备和***批文的企业。在这个并购交易中，目标公司就回要求采用账面价值与清盘价值高的重置成本来确定并购价格。同时，并购方当然也会要求比重置成本低的价格，否则并购就失去了意义。