WOODWARD 2301D-ST(伍德沃德)
作者:2019/7/25 6:15:53

WOODWARD 2301D-ST(伍德沃德)

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WOODWARD 2301D-ST(伍德沃德)

半导体行业从本质上是技术驱动的行业,高素质人才是一切的核心和基石。制造业转型升级的大背景下,工程师红利取代人口红利成为经济增长的助推剂。中国大陆逐渐积累的成体系、成规模的半导体研发人才、工程师、销售人才是目前国内半导体行业创业的基本保障。

1)海归团队:国外和台湾地区半导体行业进入成熟阶段,创业机会稀缺、上升空间有限,大量海归和海外半导体人才选择中国大陆作为创业和成长的舞台。与此同时半导体行业频繁的大规模并购重组解放了一批***半导体管理人才,带来了创业的新鲜血液。

2)国内产业培养:国内半导体行业多年来的产业积累为全产业链提供了实业经验丰富的人才梯队。

3)高校培养:中国大陆是***理工科人才培养***大的基地,海量、高素质的应届毕业生构成了半导体行业人才梯队的基本盘。

此外,从产业配套的角度来看,中国大陆拥有******完善的电子产业链,半导体产业链也在逐渐发展、成熟,未来三年***40%以上的12寸晶圆代工厂将落户中国,而国内封测已经跻身世界***水平。

因此,从产业发展的角度来看,终端需求传导、人才积累、产业链配套从量变走向质变,半导体行业的产业基础逐渐成熟、产业拐点开始显现。

技术拐点:后摩尔定律时代的机会和挑战

1.摩尔定律主导下的半导体行业竞争格局

摩尔定律指的是每隔18到24个月单位面积的晶圆上容纳的元器件(晶体管)数量提升一倍,相对应的是芯片的性能提升、体积和功耗的缩减。摩尔定律很大程度上是半导体甚至整个电子行业发展的核心驱动力——芯片性能提升带动终端产品快速更新迭代。

与此同时,摩尔定律很大程度上也主导了半导体行业的竞争格局:***的半导体公司时刻处在追赶***工艺制程的锦标赛中,抢占技术、性能、功耗的制高点是无往不胜的策略。而摩尔定律的存在也是半导体行业难以弯道超车的重要原因,工艺制程的更新迭代使得赶超者时刻落后***者一两个身位。

2.摩尔定律放缓为国内半导体的赶超带来机遇

工艺制程周期拉长、***工艺成本过高,摩尔定律放缓趋势明显。***近十年摩尔定律呈现放缓的趋势,每一代工艺的生命周期拉长,工艺节点提升的周期越来越长,28nm以下的***工艺推进速度缓慢。

除了半导体工艺接近极限的物理原因,工艺节点进步不再具有性价比是摩尔定律放缓的***直接原因。28nm及以下的工艺节点(28/14/7/5/3nm)研发和流片成本过高(28nm前期研发费用超过5000万美元),能承受***工艺研发和资本投入的晶圆厂、承担流片成本的设计公司越来越少,采用***制程的下游场景也越来越窄。

晶圆厂方面,除了台积电、三星、英特尔以外,联电和格芯相继宣布放弃对7nm制程的研发;应用场景方面,***早采用******制程的往往都是消费电子(手机、笔记本电脑)、矿机等毛利高、出货量大的细分市场,采用***工艺的芯片种类局限在基带、CPU、存储等大型逻辑芯片上。

与此同时,摩尔定律放缓为国内半导体公司降低成本、实现技术赶超提供了机会。成本方面,伴随着工艺成熟和产线折旧结束,前代制程和工艺的开发成本相对降低,对设计厂商友好度提升。行业发展驱动力方面,跟随摩尔定律的、单纯的“技术锦标赛”策略仅在部分应用场景延续,大部分应用场景由技术驱动朝着市场驱动、产品和服务驱动转变,这为中国公司带来了赶超的机会。

3.摩尔定律放缓带来的挑战:竞争加剧、场景分散

摩尔定律放缓意味着半导体甚至电子行业的核心驱动力减弱,整体市场增速放缓,整体行业进入存量竞争的状态,从***近10年行业头部效应凸显和整合并购频发也能看出竞争加剧的趋势。国内创业公司将会面对更激烈和残酷的竞争,市场对创业公司初始禀赋和能力的要求进一步提升。

与此同时,分散化的低功耗场景兴起对芯片的功耗限制要求极高,在工艺制进步有限(摩尔定律放缓)的情况下传统通用型芯片不适用于物联网等碎片化场景,针对细分市场开发专用化芯片是符合性价比的策略。而单一细分市场往往空间有限,难以支撑一家半导体公司从发展走向上市,这就要求创业公司要有通用型技术平台的属性,具备深耕细分市场的同时扩展新市场的能力。

4.后摩尔定律时代半导体行业创业机会

后摩尔定律时代,原先摩尔定律主导的下游场景逐渐较少,国内半导体行业创业机会增加。

1)摩尔定律继续主导的市场:存储、CPU、手机基带芯片等大规模逻辑芯片延续摩尔定律的市场竞争规则,需要持续投入研发、抢占技术制高点,是半导体市场中占比***高的部分,也是竞争***激烈的主战场。这部分市场的参与者有市场化的龙头公司,比如在手机基带和主芯片领域技术积累深厚、掌握核心终端客户的海思和紫光展锐,代表了国内半导体设计的***高的技术水平和平台实力。另一类市场参与者则是以长江存储、合肥长鑫、福建晋华为代表的存储***队,持续、大量的资本投入需要***力量的大力支持。

2)存量竞争市场:不以工艺制程为核心竞争力的细分市场处于存量竞争状态,典型的是以功率半导体为代表的模拟细分市场。从应用的角度看,传统汽车电子、工业级芯片等市场对品控(稳定性、一致性)、功耗、性价比的要求很高。国内公司在客户和市场导向、本地化和服务能力上具备天然优势,有望在各个细分市场逐步实现国产替代。

3)增量新兴市场:人工智能、5G等新一代ICT底层技术的发展将驱动物联网、新能源/智能汽车、下一代智能终端等新应用市场的兴起,为半导体行业带来新的增长动力。新一代智能科技的浪潮有可能带来不亚于互联网和移动互联网的颠覆式商业模式创新和应用市场。从***的角度而言,着眼于前瞻性的***不能在乎一城一地的得失,需要放开长远的眼光看未来。

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