在年复一年对中小微企业***服务发展的观察中，我们逐渐意识到，***市场对中小微企业的***服务方式不应局限于为中小微企业提供直接融资本身，在间接融资为主导的***体系下，通过为中小***机构(特别是中小型区域性商业***)提供特殊的***融资渠道，使其具备扩大中小微企业融资服务规模的能力，亦不失为一种能够在短期内迅速提升中小微企业***融资服务数量和规模的有效方式。

除吸收存款外，中小***固然可以通过发行普通商业******债或次级债来扩充负债业务规模或补充附属资本，但是当时中小***的实际新***债规模与其负债规模变动并不成比例。在***政策偏紧、银监会加大对于商业***存贷比的监管、中小微企业融资难度进一步加大的严峻形势下，银监会加快专项***债的推出进程。

由于具有对应***可不计入存贷比分子项的优势，小微企业专项***债在2012年***迅猛发展。2013年，小微企业专项***债的发展势头印证了我们在去年报告中关于“小微企业专项***债对于饱受资金和存贷比例制约的中小***的吸引力***为明显”的判断。

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