一般来说,当市盈率只有增长率的一半时,买入这家公司就非常不错;而如果市盈率是增长率的两倍时就得谨慎了。
在***未上市企业时好选那些市盈率较低,同时它们的未来收益增长速度又比较高的公司,这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低(PEG越低越好)。假设我们想***一家企业, PE只有10倍,而你确定在未来的几年里公司的净利润能以每年超过20%的速度增长,那么,PEG = 0.5,这个***就有很大的安全边际。
有时候创业者不太了解***者的心思,创业者以为不该讲的东西说不定是加分项。创业者的诚实以及对准确事物本质的理解和正确,这些良好的品格,可能反而引起***人对你创业项目的兴趣。估值模型,从对项目估值分析的角度来说,一个石头几百万、几千万,但你看不清楚里边的质地和纹理,项目***价值分析及未来稳定回报综合论证,不知道值多少钱,买到一块玉,你就赚到了,里面是石头,你就亏了。大家都希望有火眼金睛。
忽视了公司的风险,如高***杠杆,因为同样的P/E,用了高***杠杆得到的E与毫无***杠杆得到的E是截然不同的(这时候ROE的杜邦分析就很重要);市盈率无法顾及远期盈利,对周期性及亏损企业估值困难;P/E估值忽视了摊销折旧、资本开支等维持公司运转的重要的资金项目;收益乘数并未明确地将未来增长的成本考虑在内,正常情况下,高速增长的公司的收益乘数会更高一些,由于需要更多的资本以支持公司的高速增长,会降低权益资本的回报率。
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