成长陷阱，指的是有些产业技术路线未定的行业、快速扩张的企业、盲目多元化的企业，即我们经常说的讲故事的公司，喜欢描绘很美好的未来，商业模式很好，未来前景很好，但要达到描绘地美好的景象时，需要经过非常艰难的努力，包括巨额的资本投入或技术支持，实际上远远超出企业本身拥有的能力，而企业家的理智有意或无意被自己的理想所感动而不计成本的的投入以期早日实现目标，结果往往陷于困境。关于竞争优势，迈克尔·波特在其《竞争优势》一书中大致总结企业的竞争优势主要是成本、差异化、技术，考虑到技术优势***终带来的是成本优势，因此可以简单化归为成本和差异化两大类。典型如乐视，贾跃亭的初衷如何我们不得而知，乐视的生态化反的设想本身没有错，败在想法太大，没有相应的资源支持，***后只得用财务手段掩盖资金窟窿。

上下游及同行的竞争很容易理解，但往往容易被***者忽视的两类竞争力量是潜在进入者和替代品。我们的***工作始终坚持这三层分析的有机统一，在业务分析中寻求财务表现，在财务数据中回溯业务动因，同时在业务、财务的有机统一中评价团队及企业的未来。关于竞争优势，迈克尔·波特在其《竞争优势》一书中大致总结企业的竞争优势主要是成本、差异化、技术，考虑到技术优势***终带来的是成本优势，因此可以简单化归为成本和差异化两大类。通过对大多数商业模式总结后，我们对企业可能存在的竞争优势做了如下大致分类。

政客只在生死攸关的时候快速达成共识，比如二1战的时候，共同对抗法西1斯，因为那是关乎生死的。此外成长的前提如果是需要资本投入，那么是否具备配套的资本就成为成长的关键，否则就容易陷入成长陷阱。很难想象区块链的发展***终会让这个世界产生关乎生死的选择，至少很长时间内不会。所以我们也可以看到，过去一年，监管变化非常快，但是它有一个共同的特点，就是不管监管怎么办，都是东边不亮西边亮，中国全方面禁止，日本、新加坡更加支持，美国越来越严苛，韩国、加拿大开始支持。