还有一点是需要大家注意的，就是在早期项目的甄别过程中，有一些***人可能会有这样的误解，觉得说一个创业团队在做一件事情，他讲了一个故事吸引你***给他了，过几天他把方向改了，告诉你说这个方向走不通，我要走另外一个方向。这个时候，你可能会觉得很失望，感觉这人是一个骗1子。这其实是大可不必的。如果我们把上市作为成功的一个标志，我看到的互联网项目，或者说IT项目，大概有75%，在他上市之前讲的那个故事或者发展，和拿钱之前做的事情都是完全不一样的。

这也导致了一个后果，以一个高市盈率成交的***交易并不一定比低市盈率的交易***更高的价格。市盈率倍数法的适用环境是有一个较为完善发达的证券交易市场，要有“可比”的上市公司，且市场在平均水平上对这些资产定价是正确的。中国的证券市场发育尚不完善，市场价格对公司价值反映作用较弱，采用市盈率法的外部环境条件并不是很成熟。

一般来说，当市盈率只有增长率的一半时，买入这家公司就非常不错；而如果市盈率是增长率的两倍时就得谨慎了。

在***未上市企业时好选那些市盈率较低，同时它们的未来收益增长速度又比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低(PEG越低越好)。假设我们想***一家企业, PE只有10倍，而你确定在未来的几年里公司的净利润能以每年超过20%的速度增长，那么,PEG = 0.5，这个***就有很大的安全边际。