并购中企业价值评估市场法

一定程度上，企业的市盈率并不能很好的反映企业业绩和赢利水平，而是反映***者对企业的态度和对证券市场的信心，这些会影响市盈率的准确估计。此外，由于我国上市企业的会计利润质量比较低，而市盈率采用损益表中的净利润来计算，在一定程度上使得计算有误差。企业价值评估资产法账面价值法账面价值法是根据企业的财务报表（主要是资产负债表）来确定并购价格的方法。再次，参照企业的选择有较大的主观性。同行业的企业在资产规模、业务组合、增长潜力和风险程度上存在很大的差异，周期性波动也会造成市盈率的不准确。虽然存在这些缺陷，市盈率法仍因其可操作性而被广泛应用。

企业价值评估资料搜集目录

（1）企业近五年（含评估基准日）财务年度报表以及财务年度分析报告，生产经营产品统计资料；

（2）企业现有的生产设施及供销网络概况，各分支机构的生产经营情况简介；

（3）企业产品质量标准，商标证书、专利证书及技术成果鉴定证书等；

（4）企业未来五年发展规划；

（5）企业未来五年收益预测（C表）以及预测说明；

（6）企业历年无形资产投入统计资料（包括广告、参展等费用）；主要竞争对手名单。

其原理是找到一个决定待评估企业的***价值（或者公司价值）为关键的因素（例如净利润、销售收入、净资产、EBITDA等），通过分析与待评估上市公司在业务、规模、风险相似的上市公司的***价值（或者公司价值）与该因素的关系，得到相应的估值乘数（例如市盈率（p/e）、市净率（p/b)、市销率（p/s）、EV/EBITDA)。二是参照物及被评估资产相关的指标、参数、价格等能够计量并且可以搜集到。通过得到相应的估值乘数乘以相应的因素即可得到待评估企业的***价值（或者公司价值）。