企业价值评估——相对价值法

市盈率模型

1.模型原理

本期市盈率=股利***率×（1 增长率）÷（***成本-增长率）

内在市盈率=股利***率÷（***成本-增长率）

2.驱动因素

企业的增长潜力、股利***率和风险。关键是增长潜力。

3.市盈率模型的优点

（1）数据容易取得，计算简单。

（2）价格和收益相联系，反映了投入和产出。

（3）涵盖了风险补偿率、增长率、股利***率的影响，具有很高的综合性。

收益法是根据企业预计的未来收益来评估企业的价值．关注的是被评估企业的未来财务表现．符合企业经营中不断追加***和收回***的动态过程．比较真实地模拟了企业在未来经营中收益的实现途径和过程。市场法的原理决定了它的使用前提:一是必须要有一个活跃的公开市场才能找到参照物。因此，它是评估方法中***符合经济学原理．理论上***为成熟的评估方法。它虽然技术性较强．但揭示的内容***为细致．因此，在国际资产评估业、******业和企业的管理分析中受到了广泛的重视。

　早期公司营收弱，且需要大笔资金来拓展市场，往往财务数据有大额亏损，对看好公司商业模式的机构来说甚至是“早期亏得越多，未来赚的越多，因此估值越高”，因为技术类公司研发费用惊人，且雇佣行业***高层组起的创始团队的成本较高，比如近大众点评、美团的高层纷纷下海新零售领域的创业公司。企业价值评估方法收益法首先它几乎反应了企业运营资本的整个收益情况。因此对这类公司，有三种粗略的估值方式： 按核心资源/资产来估，比如按人头来估，尤其对技术类公司适用。早期技术公司看不到成品，更不用提营收预测。往往从微软、google、亚马逊直接相关部门出来做 AI 等技术的中高层就值大几千万甚至上亿 RMB。