现行的评估方法忽视了非财务指标的作用
现阶段的企业价值评估方法比较侧重于在历史财务数据分析基础上进行估价。虽然也涉及到一些对未来经营状况、盈利能力的前景预测,但还是从以往的财务数据为主要参考的,忽视了非财务指标在企业未来发展中的关键作用。
财务指标反映的只是以往公司所取得的经营绩效,并不能提供创造未来价值的动因。非财务指标则相反,他们往往是面向未来的。从长远观点看,非财务指标可以比短期的、历史的财务指标更地反映企业所创造的企业价值。在竞争日益激烈的环境下,企业估值,对管理者的经营水平、创新能力、产品的质量和服务等非财务因素的关注度并没有真实体现出其在企业价值评估过程中的重要地位。
企业价值评估,评估目的和评估方法在很大程度上影响着评估结论的准确性和可靠性。对于不同的评估目的企业价值评估应该采取不同的评估方法,企业估值找哪家,一方面,不同的评估方法有不同的侧***和不同的前提假设,不同评估方法下所得出的企业价值也会不同;另一方面,每个企业的竞争环境和财务特点不同,企业估值公司,没有哪种评估方法可以说是完全通用的。
企业价值评估——相对价值法
市盈率模型
1.模型原理
本期市盈率=股利***率×(1 增长率)÷(***成本-增长率)
内在市盈率=股利***率÷(***成本-增长率)
2.驱动因素
企业的增长潜力、股利***率和风险。关键是增长潜力。
3.市盈率模型的优点
(1)数据容易取得,企业估值多少钱,计算简单。
(2)价格和收益相联系,反映了投入和产出。
(3)涵盖了风险补偿率、增长率、股利***率的影响,具有很高的综合性。
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