自5月份开始，一度阴跌的乙二醇市场回暖反弹。中石化5月份结算价达3710元(吨价，下同)，涨幅20%;国内主流价格也从3000元上涨至目前的3600元左右。笔者认为，此次乙二醇回暖只是基于暂时的供需平衡被打破，随着国内大量新项目投产，加之疫情影响下的低油价周期，将会压制乙二醇行情继续反弹，进而出现回调。

　　原料低位成本支撑有限。近期，国际市场呈现回暖趋势。据统计，国际WTI5月均价为28.16美元/桶，比4月上涨70%;截至6月12日，WTI周均价为38美元/桶。但基于今年疫情将使***经济受到较大影响判断，需求***仍需时日，保持低位震荡的可能性较大。油价在40美元/桶下的乙二醇石油基路线成本优势仍将大于煤基路线，因此，低成本的石油基乙二醇进口产品将增加，进而压制国内市场。

进口端，2020年前三个月的进口量达280.5万吨，较之去年同期增长达20万吨，主要来自3月进口量的增长。由于***疫情爆发导致能源需求大幅下降，处于显著供应过剩状态，势必导致用于石油化工的原料供给大幅上升；同时沙特与俄罗斯爆发价格战后，油气产量不降反增，将导致我国进口主要来源沙特气头乙二醇的产量持续增长。后期虽然存在进一步减产可能，但考虑到***因疫情导致的需求下降，在国内经济状况得到明显好转的情况下，过量供应的乙二醇仍有集中流向中国的可能性。

综上所述，2020年总体国内乙二醇供需情况较之2019年呈现更为明显的供过于求格局。近期港口库存提前触顶下降，一方面是由于前期国内乙二醇装置大幅减停产导致短期供应缩量，另一方面是由于货船到港拥堵和主要港口管控措施下进口货源入库缓慢，同时后期较高的到港预期可能导致港口仓库提前腾出库容，造成短期内库存流出。配合国际油价回升和交割月临近，短期市场下带动劳动节假期前乙二醇走出反弹行情。由于后期供应过剩状况持续概率较大，预计港口库存仍有再度增长的可能性，在总体高位的库存下，乙二醇价格仍将长期承压。

乙二醇又称甘醇，是的脂肪族二元醇，具有醇类的化学性质，如能生成醚、酯，能被氧化生成醛或酸，能缩合生成醚。也可被卤素取代。与酰氯或酸酐反应，一般均形成双酯。在催化剂(二氧化锰、氧化铝、氧化锌或***)作用下加热，可在分子内或分子间脱水，生成环状乙二醇缩，它与反应生成乙二醇二酯(一种)。乙二醇是生产聚酯树脂、醇酸树脂、聚酯纤维的原料，也用作汽车抗冻剂和飞机发动机致冷剂，1980年美国用于抗冻剂的乙二醇与用于生产聚酯的消费量相等。另外，还可合成涤纶纤维等高分子化合物。乙二醇二酯与联合使用可使的冻点降低。乙二醇还可作为***和塑料的原料及高沸点溶剂。工业上以乙烯为原料，使其先转化成再水解制得乙二醇。本品有着火及的危害。对皮肤及粘膜有刺激性，吸入蒸气或经皮吸收，对产生作用，也引起障碍。大鼠经口LD508540mg/kg。工作场所允许浓度5×10-6。