印染行业持续去产能，环保达标的航民股份有望受益

　　《印染行业规范条件（2017 年版）》将提高环保及能耗标准，锦纶设备，淘汰部分落后产能。航民股份印染年加工规模约10.2 亿米，市占率2%，锦纶设备企业，位居行业前五。公司引进***生产设备，整体能耗、污染物排放量、中水回收水平等指标处于业内领1先水平，能够满足行业新标准。受浙江地区环保指标限制，锦纶设备供应商，公司扩产或并购难度较大，锦纶设备价格，业绩增长主要来源于品质升级和去产能带来的价格提升。目前公司订单饱满，新规实施将进一步收缩行业产能，随着行业供给逐步收缩，染费未来存提升空间，航民股份作为行业龙头将持续受益。

新规定提高环保要求，挤压中小染企生存空间

　　与 2010 年版印染行业规范条件相比，新规进一步收紧了能耗和取水量的规定，例如棉、麻、化纤及混纺机织物的综合能耗及取水量上限要比前规下降14.3%、20.0%，纱线、针织物等其他产品的能耗及取水量标准也分别下降8.3%~21.1%不等。水重复利用率标准由35%提升至40%。

　　同时印染作为高排放、高能耗的行业也受到了更加严格的监管。新规进一步提高环保标准，要求企业采用技术***、节能环保的设备，规范企业生产经营，推动印染产业节能减排、清洁生产。

　　部分中小企业由于规模较小，设备自动化水平较低，难以满足新规对于环保和能耗的要求，有可能被淘汰。

首先，中国经济的转型无法持续地支撑单纯规模的扩张，原来的快速增长离不开宏观经济快速增长而提供的巨大市场。

　　其次，技术进步在成本控制和规模方面的边际效应正在逐步降低。

　　再次，传统的发达***化纤产业进步的萎缩推动化纤行业技术进步的动力和能力正不断地下降，中国化纤工业必然逐步承担起***化纤工业科技进步的重任。

　　高性能化学纤维的发展是一个***的综合国力的体现。未来5年～10年是高性能纤维发展的黄金期，主要基于以下几个判断：一是产业应用的领域正在不断地扩大。二是技术进步

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