直接需求:钢厂补库,短期铁矿需求爆表,但后期恐难持续 因8月底钢厂烧结粉矿库存近5年来跌破1500万吨关口,钢厂近期补库意愿强烈。港口贸易商铁矿现货成交大幅回升,欧标H型钢,疏港量也连续3周位于310万上方,铁矿短期需求爆表。下游钢厂端,高炉产能利用率仍处于高位,基本无限产影响,周度铁水产量也出现明显回升。因此,钢厂对铁矿石需求刚性较强,当库存偏低时,补库行为在所难免。 值得一提的是,今年以来,钢厂几次补库后的库存高点均较往年偏低,换言之钢厂下调了铁矿石的合意库存。究其原因,一方面是今年铁矿石价格偏高,钢厂做库存意愿低;另一方面是钢厂对后期钢价相对悲观,欧标H型钢供应,主动采用低原料库存策略。因此,在目前时间节点上,在钢厂已经持续了1个月的高强度采购以后,厂库铁矿石库存已经接近1600万吨。基于近的7月和8月两次阶段性补库情况,当钢厂库存达到1600万吨以后,采购节奏会随即放缓,一旦钢厂采购力度下降,铁矿石价格上涨的主要驱动力将随之消失,不排除价格或将见顶回落。
根据央行数据,一季度末房地产开发余额为10.85万亿元,同比增长18.9%,增速比上年末低3.7个百分点;二季度末房地产开发余额为11.04万亿元,同比增长14.6%,增速比上季末低4.3个百分点。 电炉利润持续萎缩 9月13日当周,***建材钢厂螺纹钢产能利用率73.5%,较上周小幅下降0.7个百分点;***建材钢厂螺纹钢产量335.3万吨,较上周下降3.18万吨。随着钢材价格下跌,电炉利润持续萎缩。利润下降导致电炉产能利用率维持低位。 库存开始逐步去化 上周螺纹钢库存逐步去化。9月19日当周,螺纹钢中间环节库存772.03万吨,较上期下降62.92万吨。其中,螺纹钢35城社会库存548.05万吨,较上期下降39.2万吨,螺纹钢钢厂库存223.98万吨,较上周下降23.72万吨。 本周螺纹钢库存去化速度较前几周明显加快,主要是在利润持续萎缩背景下,螺纹钢产量出现明显下降。同时下游成交旺盛,也消化了大部分库存。 总体来看,供给方面,欧标H型钢厂家,由于今年废钢价格强势,电炉利润难有起色。不过四季度铁矿石产量将进一步***,这可能带动铁矿石价格下跌。在成本降低的背景下,长流程利润或***,进而带动钢材供应量上升。需求方面,政策导向非常明显,房地产中长期拐点已经到来。***者宜逢高做空。
国庆长假临近尾声,近几天,包括唐山在内的多地陆续解除重污染天气预警,钢厂也陆续开始复产,对钢市而言是“好消息”还是“坏消息”呢?节后钢价又将走向何方? 《唐山市关于解除重污染天气Ⅱ级应急响应的通知》显示,欧标H型钢价格,经重污染天气应对指挥部研究决定,自10月2日20时起各相关行业执行橙色预警减排措施,其中,钢铁企业烧结机、球团装备、石灰窖允许生产50%,10月4日8时起,全市解除重污染天气Ⅱ级应急响应。 海通分析师邱怡宏表示,随着***成立70周年庆祝活动落下帷幕,国庆长假逐渐接近尾声,多地陆续解除重污染天气警报,钢厂也陆续开始复产,对于假期结束环保限产放松的预期恐将陆续兑现。一方面,从供给层面来说对钢价将会带来供给增量释放的压力,但另一方面,假期结束及限产的放松对需求面将会有相反的预期,国庆之后若需求如期启动,则对钢价来说则是支撑。
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