另外,通过库存数据我们看到,钢厂库存的降幅明显放缓,而社会库存降幅与之前基本相当,表明在前期需求好转的情况下,终端补货依旧相对积极,相比之下,贸易商对于补库存的态度则相对谨慎。考虑到5月份之后,建筑业由南向北将逐步进入需求淡季,而在海外疫情的冲击下制造业需求也将走弱;因此一旦后期出现下游需求放缓,去库存速度显著放缓的情况,则库存压力可能会进一步向上游传导。
4月份国内钢材市场呈现供需双升格局,价格先扬后抑。考虑到当前螺纹钢长短流程工艺均有不错盈利,加之品种间盈利差异导致铁水流向调整因素影响,预计5-6月份螺纹钢产量将继续增加,周度产量有望达到370-380万吨。需求方面,4月份建材需求整尚可,但5月持续性存疑。一是,地产***目前为修复性反弹,政策层面仍强调房住不炒,中期下行压力仍较大。二是,基建***面临融资约束,可能并不足以对冲地产***的下滑。而海外疫情的冲击则会从直接和间接出口两个层面影响板材需求。而近期库存降幅的放缓则从侧面验证了行业供需格局开始边际走弱。总的来说,我们认为5月份钢材市场或继续延续弱势,不过若后期一旦库存降至合理水平,且欧美复工以及国内逆周期调节政策效果逐步显现,则钢材市场经历5月的调整后有望迎来反弹。后期需特别关注海外***市场情绪是否出现好转以及国内两会是否有超预期刺激政策出台。
骆铁军表示,疫情发生后,从巴西Vale、澳大利亚力拓、必和必拓、FMG等企业反馈的情况看,目前矿山生产系统没有受到疫情实质性影响。从海关统计数据看,今年1季度我国累计进口铁矿石同比增长1.3%。但从铁矿需求端看,国际钢铁业受疫情影响较大。据不完全统计各国高炉减产/关停已超过6000万吨,国外钢铁企业停产的情况有增无减,预估二季度海外各国矿石需求减少3000万吨以上,SA268TP430无缝钢管供应,而矿山生产相对平稳,因此很多咨询机构及***机构预测二季度及全年铁矿石供应宽松,这和中钢协的判断是一致的。随着二季度雨季等季节性因素影响的减弱,2020年后期***铁矿石资源将会增加,中国可利用进口矿总量相应增加,预计2020年中国进口矿供应同比增加4000-7000万吨。
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