8月份以来，铁矿石价格快速下跌，截至8月29日，主力合约2001收于580元/吨，较月初下跌183元/吨，跌幅23.98%。本轮下跌的主要原因是市场预期外矿发货量高于上半年、环保限产以及钢厂利润收窄导致需求环比减弱等。不过，经历本轮下跌之后，我们认为前期支撑矿石下跌的一些基本面逻辑正在发生变化，短期来说，铁矿石存在阶段性反弹的可能。　　策略逻辑　　长流程企业产量下降并不明显　　7月下旬之后，在钢厂利润收窄和各地环保限产趋严的背景下，钢材供应的拐点已经出现。但我们看到，近期产量下降主要为短流程企业所贡献，长流程企业产量下降并不明显。以螺纹钢周度产量为例，其一期的数据为348.63万吨，较7月下旬下降8.1%，其中短流程企业产量降幅为30%，而长流程企业仅为3.2%。再从高炉和电炉开工率来看，Mysteel统计的53家电弧炉厂开工率较7月下旬高点下降11.48个百分点，而高炉开工率则回升1.52个百分点。造成这一状况的主要原因是两者利润的差异，目前电炉钢企业亏损幅度已经超过百元，而长流程企业仍有300元/吨左右的利润。

另一方面，环保预期趋强，板材市场资源释放受限。9月1日，河北省唐山市出台9月限产意见稿，将对市场的产能释放起到一定的***作用。随着国庆节临近，为保障空气质量，预计未来华北及周边地区限产面积将逐渐扩大，限产力度也将不断加大。据此预计，9月份板材市场产能很难大规模释放，市场供需矛盾将得到一定程度的缓解，这有助于板材价格企稳反弹。

　　此外，就目前各大钢厂的板材价格政策来看，“平盘观望”取代之前的“下调”成为钢价政策主导，这表明钢厂对后期市场持谨慎乐观心态。

　　综上所述，环保预期增强叠加终端需求复苏，预计后期板材市场将走出低迷，板材市场价格将震荡趋强。需要注意的是，终端需求释放需要一个过程，若9月份没有重大利好政策刺激，市场成交依然很难出现本质性改观。市场参与者对此要有清醒的认识，冷静操作为宜。

进入8月份后，热轧卷板市场价格上冲动能不足，整个市场价格以宽幅震荡行情为主，具体幅度在20/吨～100元/吨不等。截至8月21日，国内市场热轧卷板的平均价格为3772元/吨，月环比下跌131元/吨。经历了前期的深跌后，现阶段市场价格跌势放缓，不同地区市场行情开始出现差异。

　　西北、西南市场上，热轧卷板价格依然处于下行通道中，华东、华南市场热轧卷板价格已经开始出现上调行情。这表明，经历了前期的下跌行情后，当前热轧卷板市场进入新一轮的调整筑底，钢价拐点很可能在不久之后出现。

　　在笔者看来，随着山东、山西、四川等地钢厂区域联合限产政策落地，后期热轧卷板市场供给将进一步减少，这有助于缓解市场的供需矛盾，进而促进钢价止跌企稳。但是，考虑到8月份作为传统钢材消费淡季，市场需求短期内难以增多，预计后期热轧卷板市场出现单边上行行情的可能性并不大，更多将延续震荡调整行情。随着市场供需状况改善，热轧卷板市场价格或将震荡趋强。