上周，成品钢材库存下降超预期，带动黑色系市场情绪继续回暖。钢厂集中补库提振铁矿石现货价格，铁矿石主力合约大幅反弹。截至9月12日，铁矿石主力合约I2001收于680.0元/吨，周涨幅为8.11%。

　　现货方面，国产铁精粉价格整体呈现上涨态势，钢厂采购力度有所加大，市场成交情况较好。进口主流品牌铁矿石价格上涨30元/吨，成交情况随着价格上涨有所减少。展望后市，钢铁产业链利润回升以及终端需求良好对市场情绪提的振作用较大。

　　前期，进口铁矿石价格大幅下跌后性价比凸显，并且钢厂进口铁矿石库存处于低位需要阶段性补库，带动现货不断走强及贴水修复是此次反弹的主要原因。临近国庆节，钢厂限产、钢厂库存大幅回升、铁矿石价格短期大幅回升性价比下降等因素将导致需求增量受到一定限制。供给方面，8月份，我国进口铁矿石数量创今年初以来新高并达到历史同期水平，预计9月份进口量仍将保持9000万吨以上水平。铁矿石中期供给增加的确定性较强，进口铁矿石发运量相对平稳，到港量维持中等偏高水平，进口铁矿石库存保持平稳，增长速度减缓。

　

　消费旺季将至　　螺纹钢中期需求的关键在于房地产行业的变化。当前，房地产行业仍呈现出高韧性特征。数据显示，1—7月，房地产***同比增长10.6%，而房屋新开工增速为9.5%，房屋施工面积增速为9.0%。有些观点认为，下半年房地产***等指标将出现下行，意味着螺纹钢需求将急剧萎缩。不过，笔者对此观点持谨慎态度，至少目前没有任何迹象显示房地产***等指标将出现大跌，这意味着螺纹钢需求中期内或保持韧性。　　在中期需求保持韧性的前提下，短期的需求变化主要关注季节性的特点。按照往年规律，8月中旬以后，随着高温天气的结束，需求存在回升的可能。从***建筑钢材成交量指标来看，往年9月现货成交量都会较8月上升。总之，螺纹钢需求中期韧性仍在持续，而短期将迎来传统消费旺季，这将对螺纹钢价格构成支撑，并且需求旺季的成色将决定螺纹钢价格的反弹空间。　　库存压力减轻　　库存数据可以作为供需面变化的佐证。库存数据显示，截至8月30日当周，螺纹钢厂内库存为269.9万吨，同比增长49.4%；社会库存为609.48万吨，同比增加40.9%；库存总量为879.38万吨，同比上升43.4%。从量来看，当前的库存水平处于历史同期水平。不过，虽然螺纹钢库存总量确实处于高位，库存压力仍然存在，但从库存变化来看，螺纹钢库存在8月连续3周出现下降。也就是说，8月以来，螺纹钢库存压力是有所减轻的。9月，若旺季需求如期启动且供应收缩能够持续，螺纹钢库存则有望进一步下降，而库存下降的力度同样影响着螺纹钢价格的反弹空间。

另一方面，环保预期趋强，板材市场资源释放受限。9月1日，河北省唐山市出台9月限产意见稿，将对市场的产能释放起到一定的***作用。随着国庆节临近，为保障空气质量，预计未来华北及周边地区限产面积将逐渐扩大，限产力度也将不断加大。据此预计，9月份板材市场产能很难大规模释放，市场供需矛盾将得到一定程度的缓解，这有助于板材价格企稳反弹。

　　此外，就目前各大钢厂的板材价格政策来看，“平盘观望”取代之前的“下调”成为钢价政策主导，这表明钢厂对后期市场持谨慎乐观心态。

　　综上所述，环保预期增强叠加终端需求复苏，预计后期板材市场将走出低迷，板材市场价格将震荡趋强。需要注意的是，终端需求释放需要一个过程，若9月份没有重大利好政策刺激，市场成交依然很难出现本质性改观。市场参与者对此要有清醒的认识，冷静操作为宜。

　华中地区废钢主流市场稳定，资源紧张局面有所缓解，但商家出货意愿仍不强。安钢重型废钢采购价为2750元/吨，上调50元/吨；舞钢重型废钢采购价为2710元/吨，上调30元/吨；华菱湘钢一级料采购价为2480元/吨，衡钢重型废钢采购价为2660元/吨，涟钢一级料基价为2310元/吨、上调30元/吨。

　　华南地区废钢市场前期跌幅较大，钢厂小幅上调价格吸引货源。三钢闽光重型废钢采购价为2760元/吨，上调50元/吨；柳钢厚剪采购价为2570元/吨；韶钢重型废钢采购价为2915元/吨。

　　西南地区废钢价格坚挺，商家送货意愿不强，钢厂到货不足。攀长钢重型废钢采购价为2620元/吨；首钢水钢重型废钢采购价为2630元/吨；昆钢重型废钢采购价为2720元/吨，下调10元/吨。

　　西北地区废钢市场弱势盘整，商家出货积极性减弱，钢厂到货较差。西宁特钢重型废钢采购价为2490元/吨，酒钢重型废钢采购价为2640元/吨。