“今年1-8月，在中国经济稳中向好的大背景下，中国钢铁行业表现出向好的运行态势，但外部的不确定因素却给行业发展带来一定的下行压力。”中国钢铁工业协会副会长屈秀丽日前在上海出席2019年亚洲钢铁论坛时表示，当前，中国钢材市场总体处于弱平衡状态。　　在国内需求的推动下，前8个月，中国钢材产量保持了较高增幅，钢、铁和材的产量同比分别增长9.1%、6.9%和11%。同期，中国钢材价格同比下降5.3%。"中国钢材市场的供需面仍处于弱平衡状态，在高产量的情况下，市场对供需矛盾的预期得以强化。"屈秀丽表示，从钢铁协会会员企业监测情况来看，前7个月企业利润呈下降的趋势。　　从进出口方面看，中国钢材出口已连续第四年下降。今年前8个月，中国钢材出口为4497.4万吨，同比下降4.4%，钢材进口同比下降12.8%。屈秀丽认为，今年钢材出口下降与国际经济低迷以及中国内需增加有关。2019年是中国供给侧改革的第四年。2016-2018年，国内钢材市场处在供需相对紧平衡的状态，价格运行主要由钢铁供给端变化驱动。随着供给侧改革的深入，2019年产业链利润将进行再分配，钢价窄幅波动，企业利润有所回归。

　当前，环保政策、限产计划、去产能、贸易环境不佳等因素影响着国内钢铁市场。9月17日，由中财主办的四季度钢材市场行情展望研讨会在上海举行，市场人士表示，今年前三季度黑色系行情起伏较大，四季度钢材价格将维持振荡运行。　　金锐***总经理丁锐在会上表示，今年以来，房地产***维持10%以上的增速。目前来看，房地产依然是经济的稳定器之一。今年水泥产量同比增速创近3年新高，侧面反映了今年黑色系品种需求较为旺盛。　　上海贤雅***董事长刘源认为，未来房地产新开工将会下降，施工增加，竣工率缓慢增加，房地产用钢减幅不大。目前的房地产调控政策更多是中期的调控措施，并非是要对房地产行业“大刹车”。“今明两年的房地产用钢需求仍能维持增长，需求不会出现坍塌式下滑，只是增长力度衰减。”　　事实上，据日报记者了解，自8月开始，钢厂利润持续下降，在低利润的影响下，螺纹钢产量大幅下降。螺纹钢实际周产量由378万吨的高位水平降至335.3万吨，连续下降6周，降幅达到11.3%。

终端需求：建筑业、制造业均难有超预期表现，钢价弱势将向上游铁矿石传导　　房地产虽然存量基数仍然较大，但已过，增速下滑难以避免。7月30日，政治局会议为下半年经济工作定调，会上重申了“房住不炒”，并提出不将房地产作为短期刺激经济的手段。随之而来的，提高房贷利率，提高房地产融资成本，减少房企融资渠道等措施密集出台。数据方面，指标销售数据今年以来累积同比均处于负值，虽然环比有所改善，但销售出现大幅转好可能性不大。房企资金到位情况也自4月以来逐渐恶化，***增速稳步回落导致拿地面积大幅减少，新开工、施工增速均见顶回落。与此同时，竣工一直处于负增长区间，因此与之配套的后端消费家电、汽车产销增速也出现明显下滑。房地产驱动经济模式的结束，也导致钢铁消费高峰的结束。与房地产有所互补的基建***也不温不火，受制于资金面，基建难以出现超预期表现。　　虽然政治局会议同时也提出稳定持制造业***，1深挖内需的表述。但是，此前几年购房导致的居民部门杠杆比率的快速提升使居民部门的消费“即战力”大幅削弱。而且，17、18年连续两年的小排量汽车购置税优惠也一定程度上透支了日后的汽车消费意愿。工程机械方面，挖掘机和重卡产量增速均大幅回落，制造业压力依然较大。　　综上所述，铁矿短期强势主要受益于钢厂的补库行为，到港数据偏低和港口库存回落也为价格提供了向上驱动。随着到港逐渐***，港口库存或重新累积，钢厂补库至合意库存后或减缓采购节奏，铁矿价格的向上驱动或随之减弱。伴随终端需求增速的逐步回落，钢铁需求增速也将随之降低，***终因利润压缩导致钢厂主动收缩产能引起原材料需求的减少，***终作用于铁矿石价格，使铁矿石价格下跌。　　策略方面，因2001合约基差较大，2005合约贴水幅度相对较小，可考虑正套策略。风险点：远产（市场消息称淡水河谷考虑重新暂停Brucutu矿区）或需求超预期（产业支持政策等）。