另一方面，目前的钢市行情仍属超跌后的反弹行情，因此不能定义为反转。8月份，钢材市场在需求不足、宏观转空、中美贸易摩擦升级提高关税等因素的影响下，供需错配失衡加剧，市场情绪恶化，钢材价格跳水，现货价格跌幅扩大。钢厂为避免亏损主动减产，社会库存持续下降，目前钢价处于超跌修复之中。

　　市场行情要想实现反转须具备2个条件：一是供需矛盾得到有效缓解，达到“供需两旺”局面；二是行业利润处于上升并维持相对较高水平。目前来看，短流程钢厂刚摆脱亏损状态转至微利，长流程钢厂利润有望在原料价格下降、钢价反弹中有所提高，但高利润恐怕很难再有了。

　　政策频出利好钢材市场

　　9月4日，会议要求运用降准和定向降准的工具，支持实体经济发展。紧接着，S235J2德标钢板价格，央行宣布将于9月16日下调***机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、***租赁公司和汽车***公司），定向降准1个百分点，释放长期资金约9000亿元。这些正说明经济下行压力加大。但降准确实带来了市场情绪的***，且降准资金很大部分是为第四季度专项债准备，为基建融资，进而利好建筑钢材市场。

焦炭市场稳定

　　上周，国内焦炭市场稳定，贸易商接货不积极。山西部分焦企已有少量库存堆积。山西、河北少数钢厂因库存高释放降价信号，但暂未有焦企接受，部分钢厂表示近期将下调价格。后期河北邯郸限产的力度或将加大，焦炭需求将减少，华东主导钢厂焦炭库存变化不大，基本维持在25天左右，暂无调整计划。部分钢厂、焦企不看好后期市场，预计近期焦炭市场将稳中有跌。

　　炼焦煤市场稳定

　　上周，国内炼焦煤市场以稳定为主。优质炼焦煤仍紧张，部分高硫焦煤、贫瘦煤等配煤品种仍有销售压力。近几日山西部分地区环保力度加大，部分煤矿停产，但影响时间不长，预计3天~4天。预计短期内炼焦煤市场仍以稳为主。

　　铁合金市场偏弱运行

　　上周，铁合金市场偏弱运行。在普通合金方面，硅铁价格小幅下跌，硅锰、高碳铬铁市场平稳运行；在特种合金方面，钒系合金、钼铁市场以下跌为主。

　　硅铁市场延续阴跌态势，西北大厂下调72号加工块报价。目前，较大型企业有一定库存累积，中小企业基本无现货库存，市场心态依旧悲观，短期内硅铁市场上涨动力不足，预计短期硅铁市场将弱势运行。硅锰现货资源有限，9月份钢厂硅锰招标定价持平或小幅下跌100元/吨，市场整体波动不会太大，短期硅锰市场将以稳为主。高碳铬铁市场继续平稳运行。由于原料成本支撑仍在，高碳铬铁企业存在惜售心态，预计短期高碳铬铁市场将暂稳运行。

钢材“金九银十”价格走势梳理　　一般来说，牛市和熊市，市场预期不一样，市场行为也不一样，所以以下对螺纹钢历史旺季价格梳理，分为牛市和熊市两种背景。　　1.熊市背景下“金九银十”钢价表现（2011年-2015年）　　从2011年开始，螺纹钢开启了连续5年下跌的熊市行情。对五年钢价7-10月价格环比梳理发现，熊市中“金九银十”旺季价格上涨并不明显：只有2012年9-10月出现了明显的环比上涨行情；2014年9-10月现货价格虽有微幅上涨，但并未跟涨。　　2012年10月底钢价比8月底上涨9%的主要原因在于基建***上行带动需求好转。2012年是基建宽松的一年，政策端体现为***继续加大对基建项目财政性资金支持，包括、减税等，同时延续了2011年以来的积极财政政策。***政策上体现为2012年2月24日和5月18日两次下调存准金率各0.5个百分点，6月8日更是下调了存基准利率。同时，***高层在2012年4月明确表态要“保持适度的***规模，尽快启动一批事关全局、带动作用强的重大项目”，***发改委加快重大项目审批，9月集中审批亿万基建项目。***终，2012年全年广义基建***实现了13.70%的同比增速，并在2013年和2014年再度推升至21.21%、20.29%。基建***增速同比增幅明显，社融和规模配合同比回升，导致下游需求出现实质性好转，螺纹钢库存从同比增长转为同比下降，驱动钢价在9-10月涨幅明显。

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