2019年煤炭新增产能进一步投放，A182F5圆钢***，而需求增速同比放缓，我们预计煤炭供需整体平衡，缺口进一步收窄，全年动力煤均价小幅回落。焦煤方面，由于供给相对紧张，且下游钢铁产量仍有正增长，我们预计价格将维持相对高位。考虑到煤价下行空间有限，煤炭板块有稳定的盈利和较为强劲的现金流，我们认为板块在当前宏观环境下可以作为防御性品种配置。

　　煤炭需求增速放缓

　　受宏观经济不确定性增加，以及水电来水较好影响，我们预计2019年火电耗煤量增速放缓至0。钢铁和建材产量维持较高增速，带动煤炭消费同比上升5％和3％。化工、造纸和有色行业煤耗基本持平，散煤消费进一步萎缩。整体来看，2019年动力煤需求将同比放缓，炼焦煤需求相对景气，A182F5圆钢供应商，我们预计***煤炭消费量同比增加0.3％。

　执行方面，各地要对停限产的钢铁企业派驻驻企监督员，每天巡检次数不少于4次；***市***督查室、市生态办、市工信局要组成专门检查组，对钢铁企业停限产落实情况不间断进行明察。

　　“从执行要求和监督手段来看，应该是今年以来为严格的地区了，”一位业内人士告诉21世纪经济报道记者。“不过，从***绝大部分地区来看，青海A182F5圆钢，预计今年的停限产政策要比往年更松一些。”

　　他表示，大部分钢企的日子并不好过，在保证经济发展的前提下，今年不会像往年那样严格地要求企业停限产。“类似政策的市场影响还有待观察，因为下游消费很有可能无法接受更高的钢材价格，涨价的空间非常有限，”他说。　　铁矿石保持强势　　6月19日，巴西淡水河谷公司曾表示，受影响的布鲁库图矿区湿法选矿作业在未来72小时内完全***，但即便如此，也不会对铁矿石价格产生影响。

上述数据表明，A182F5圆钢价格，一方面，螺纹钢和热轧卷板的与现货价格均呈收窄趋势；另一方面，6月份，钢材市场价格呈震荡偏弱走势，这也符合淡季行情的基本特征。不过，考虑到当前很多利好因素正在持续发酵，潜在逆周期调控政策不断推出，预计未来钢材价格特别是价格将以稳中趋涨为主。这主要源于4个方面的原因：

　　一是宏观经济的逆周期调控仍将持续发力，并持续稳定和引导市场预期。从定向降准、逆回购等***宽松政策，到下调***税率、降低企业费率等企业减负政策，整个宏观层面的利好政策不断增多，持续地向市场传递积极信号。近期，***、印发《关于做好地方***专项发行及项目配套融资工作的通知》，允许将专项作为符合条件的重大公益性项目资金，为基建等重大项目输送资金。这将更有利于稳定市场信心，刺激***需求。

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