此外，一些外围利好因素也在不断发酵，并影响钢材盘面的走势，如美联储降息预期升温、中东局势趋紧导致的价格大涨，以及中美贸易摩擦出现了积极信号。

　　不过，从钢铁产业的角度看，也存在着一些制约钢材价格特别是现货价格短期大幅上行的因素。

　　，尽管部分地区出现环保限产信号，但由于生产存在惯性，短期内钢材供给仍可能维持高位。一方面，钢厂的利润空间不断被压缩，但在生产经营出现亏损之前，理性的钢厂更倾向于通过增加产量来降低单位生产成本，这也是近期长流程钢厂和短流程钢厂均未出现明显主动减产迹象的主要原因之一；另一方面，环保即使开始从严限产限排，但由于大宗原辅材料和轧钢使用的坯料均有一定的储备，这些原料储备使生产具有惯性，短期内钢材产量或仍维持相对高位。

　市场演变的主要逻辑

　　从宏观经济角度看，大的经济环境和基本面已经决定了钢材市场销售情况将持续平稳运行。

　　自去年底开始，宏观经济利好政策一轮接着一轮。目前，即使在中美贸易摩擦升级的情况下，A182F22圆钢***，经济依然是稳定的，进出口态势是良好的。统计数据显示，今年5月份，除CPI（居民消费价格指数）同比上涨2.7%外，其它数据包括社融指标基本平稳，这表明当前经济具有稳定性。尤其是基建***和房地产***对“钢需”拉动较大，预计第二季度延续的“供需两旺”局面不会很快消退。

　　即使目前受***进入高温天气、南方地区多强降雨天气等因素影响，钢材需求呈阶段性回落，但也不会影响今年钢材市场运行的整体趋势。

　　在今年前4个月粗钢增产3000万吨的情况下，钢材社会库存从3月份的近1700万吨高位下降至6月初的981万吨水平。这一增一降足以体现当前钢材市场的活跃程度。

　　阶段性回调仍有必要

　　从今年春节到5月中下旬，钢材市场价格整体呈现上涨态势。其中，建筑钢材价格涨幅为500元/吨～600元/吨不等。笔者认为，目前的整体形势是钢材需求出现阶段性回落、钢材去库存化接近尾声，库存正由下降阶段转变为累积阶段，所以6月份出现回调实属必然。

　　从去年12月份至今的半年时间里，钢材价格走势基本平稳，并未出现迅速拉升。笔者由此可以预测，钢价出现大幅回落的可能性也比较小。

　港口库存持续快速下降是供需矛盾的体现，A182F22圆钢供应商，近两个月港口库存以周均260万吨以上的速度下降，贸易商库存持续压缩，现货易涨难跌，供需矛盾随着库存的持续下降不断加剧。

　　铁矿石主力1909合约延续前期强势格局，持续创新高，截至6月19日盘中收报812.0元/吨。我们认为，铁矿石供需矛盾不断加剧是铁矿石不断上涨的根本原因，5月外矿发运量维持中性偏低水平，尤其VALE发运明显低于往年同期；利润持续下滑没有对钢厂的生产产生实质性影响，钢厂开工率维持高位，铁矿石需求依然较为旺盛。港口库存持续快速下降是供需矛盾的体现，近两个月港口库存以周均260万吨以上的速度下降，贸易商库存持续压缩，现货易涨难跌，供需矛盾随着库存的持续下降不断加剧。若港口库存无法有效止跌企稳，铁矿石强势格局仍将延续。

　　外矿发运规模并无明显增长

　　从4月末开始，安庆A182F22圆钢，澳大利亚和巴西发运量由前期低位逐步***，A182F22圆钢报价，澳大利亚发运量基本***至事故前水平，但VALE发运较事故前仍然偏低。从总发运水平来看，5月以来澳巴合计发运量基本在2200万吨/周的水平徘徊，发运并没有随着价格的大涨出现放量，仅属于偏中性水平。

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