国内现货钢价虽时有起落，但总体依然处在小幅下跌的通道内。钢厂利润收缩，而产量却仍处高位。铁矿石市场总体坚挺，进口矿价更是创出了阶段性的新高。

　　近一周，国内现货钢价综合指数报收于144.51点，一周下跌0.65%。其中，建筑钢价格下跌，A182F22圆钢***，***主要市场主流规格螺纹钢品种的均价为每吨4036元，一周下跌40元。热轧板卷价格下跌，***主要市场主流规格热轧产品的市场均价为每吨3863元，A182F22圆钢价格，一周下跌32元。中厚板价格下跌，***主要市场主流规格普中板平均价格为每吨3970元，一周下跌32元。

　　从具体走势来看，钢价是先扬后抑，总体震荡走弱。相对而言，***资源成交略好，下游企业仍以按需采购为主。目前，钢厂利润受到压缩，但供应仍处高位，库存小幅累积。

　　铁矿石市场总体偏强。据“西本新干线”的报告，在国产矿市场上，主流报价坚挺，少数地区见涨。进口矿市场价格大幅上涨，再创5年来价格新高。目前，国内高炉的开工率较高，多数钢企矿石库存普遍偏低，对矿石的需求量仍处高位。***主要港口铁矿石库存已连续0周出现降库。

　　相关机构分析认为，随着供需矛盾的加剧，钢市下行压力较前期有所增大。不过，近期钢厂减产、检修情况也相应增多，供应端不太会有进一步的提升；加上原料成本居高不下，主导钢厂有意挺价，湖州A182F22圆钢，短期对市场形成一定的支撑。国内钢价走势将以震荡下行为主，但幅度不会很大。

“期螺上涨且唐山环保消息加剧，市场止跌企稳，然需求持续性偏弱，商家出货意愿依旧较浓，预计下旬政策继续下跌，参考幅度100—180元/吨。”金联创钢铁分析师朱姗姗说。

　　因环保施压，近期下游部分轧钢厂停产有所增多，钢坯需求端呈弱化趋势；另外，钢坯及成品材整体出现累库现象，下游需求表现疲软，商家偏空情绪增浓。近期国内铁矿石市场延续强势。近期进口矿到港量有限，矿石库存已连续第十周下降，且多数钢企矿石库存普遍偏低，对矿石需求量仍处高位。

　　据钢企人士介绍，当前钢价连续下跌，部分钢企已经亏损，对矿价上涨存在抵触，叠加国内矿流动性小，市场价格保持坚挺。总之，当前原料价格走势偏强，对现货支撑力度尚可。

　　河钢6月中旬京津区域三级大螺纹指导价4060元/吨，较上期政策跌100元/吨。目前市场到货量小幅攀升，其中宣钢、敬业生产正常，A182F22圆钢供应，对市场发货量较多。宣钢、承钢盘螺产量较少，市场价格相对高位，总体来说，市场整体供应量处于较高水平，近期钢厂无检修减产计划，后期供应依然偏高，预计6月下旬河钢政策或继续下跌，参考幅度100—180元/吨。

　　6月中旬北京市场价格弱势下行，当前河钢三级大螺纹3700—3710元/吨。本月钢厂投放量增加，市场库存由降转增，商家库存压力增加，后期到货预期依旧偏高，商家心态相对悲观。“随着消费淡季的深入，供需矛盾不断加剧，然原料价格高企，钢企成本利润被压缩，而产量依旧处于高位，因此本月钢价振荡趋弱格局难改。”朱姗姗说。

2019年煤炭新增产能进一步投放，而需求增速同比放缓，我们预计煤炭供需整体平衡，缺口进一步收窄，全年动力煤均价小幅回落。焦煤方面，由于供给相对紧张，且下游钢铁产量仍有正增长，我们预计价格将维持相对高位。考虑到煤价下行空间有限，煤炭板块有稳定的盈利和较为强劲的现金流，我们认为板块在当前宏观环境下可以作为防御性品种配置。

　　煤炭需求增速放缓

　　受宏观经济不确定性增加，以及水电来水较好影响，我们预计2019年火电耗煤量增速放缓至0。钢铁和建材产量维持较高增速，带动煤炭消费同比上升5％和3％。化工、造纸和有色行业煤耗基本持平，散煤消费进一步萎缩。整体来看，2019年动力煤需求将同比放缓，炼焦煤需求相对景气，我们预计***煤炭消费量同比增加0.3％。

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