据了解，我国植物油脂与粕类原料大部分依靠进口，特别是大豆品种，进口依存度高达85%以上。经过2004年和2008年油脂压榨产业经历的两次“”，让国内油脂油料企业逐渐认识和学会了使用工具。2004年4月，大豆期价大跌，CBOT大豆跌27.9%，国内油厂亏损约80亿元。外资趁机并购，大豆民营压榨业全军覆没。至2006年4月，国内开工的97家企业中，外商独资或参股企业64家，占中国85%的大豆实际压榨量。到了2008年******危机爆发，大豆价格跌46.3%，国内大豆产业客户利用市场卖保值总盈利15.06亿元，弥补现货市场亏损，对产业影响很小。2006—2008年，产业客户大豆持仓比例增长近50%，行业普遍利用市场保值。

　　2018年4月初，美方宣布对中国商品加征关税，豆类价格在短期上涨后迅速回落，例如，豆粕受消息影响后的交易日上涨4%，但随后几个交易日即回落平稳，市场运行整体有序、理性，主要原因是产业客户参与度较高，风险管理理念相对更成熟。2018年，豆粕日均成交量、持仓量比2017年分别上涨46%、20%，说明企业在价格波动时更主动参与交易，通过套保有效对冲了价格波动风险。

　焦炭供给方面，山西、山东等地环保政策分别停留在等待印发和制订阶段，个别焦企有临时性限产检查，但整体焦炭企业开工率仍保持高位。截至7月12日，据相关机构统计，***100家***焦企的样本产能利用率为80.79%，环比上升0.23个百分点。焦化厂库存持续小幅回升，由于现货价格下降，焦化厂目前处于微利状态。若现货价格继续下跌，焦化企业可能出现亏损后主动限产价格的情况。考虑到山西省环保政策整改方案将印发等因素影响，供给端高供给状态有较强的改善预期。

　　焦炭需求方面，唐山钢铁企业限产周期过半，实际限产影响低于预期，下半月预计限产有继续减弱的趋势。截至7月12日，据相关机构统计，***163家钢厂高炉开工率为66.02%，钢厂需求保持相对稳定，钢厂库存小幅下降。港口产地价格倒挂修复后，市场活跃度增加，叠加升水幅度可观，贸易商抄底的意愿增强，预计短期内需求或企稳回升。

实际上，春节过后，3月末一些钢厂对铁矿石进行了大规模补库，随后转为随用随采，当前库存基本处于中等水平，不再主动补充库存。一德煤焦***投研总监窦洪真认为，现货供应偏紧节奏未变，A691 1CrCL21美标焊管***，但钢厂对于限产和高价格仍有担忧，后期总体会按需补库。

　　在铁矿石价格上涨的背景下，山西地区钢厂对废钢的利用情况如何呢？相关人士对记者表示，山西钢厂的废钢主要来自周边及南方区域，目前很多企业的废钢使用比例已经逐步下调。窦洪真称，目前因价格抬升及运距较长，使用废钢对于企业来说并不划算，废钢使用占比已经下降至13%—15%的水平，高炉基本不添加废钢。临汾地区钢厂均表示，目前来看，铁矿石长期供应依旧偏紧，但短期由于限产和价格偏高，继续采购动力降低，钢厂仍以按需采购为主，短期铁矿石价格或承压。

　　钢厂采购煤焦方面，据杜宸介绍，虽然山西地区在煤焦方面具有天然采购优势，但当前河津地区限产趋严叠加第二届***青年运动会召开在即，使得原料采购受到一定限制，若后期采购紧张，钢厂可能减少汽车运量，增加火车运量，要求现有供货商增加供给量，或选择周边其他原料商采购。

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