因淡季库存增加略超预期，钢价近一周走势疲软。上周（7月8日~7月12日），螺纹钢上周初受武安限产刺激后短暂冲高，但现货成交低迷，随即回落，跌破4000元/吨。从现货看，上海一线品牌螺纹钢在4000元/吨上下震荡。整体来看，螺纹钢由升水变为小幅贴水，10CrMo910钢管***，表明市场对环保限产影响及旺季需求预期出现分歧。

　　近，监管部门严查房地产信托，要求***控制房贷规模，均预示了房地产新开工面积拐点的临近。而从气象台发布的暴雨预警看，未来一周，南方多地仍将受到降雨侵袭，钢材淡季影响尚未结束，需求***时间或将推迟。因此，短期内，建筑钢材市场或将继续弱势调整，但受到炉料市场偏强的支撑，调整空间相对有限。

　　今年季节性影响有所增强

　　6月中旬至今，螺纹钢社会库存已连增5周，而去年同期则未有明显的库存增加。当前，市场分歧主要集中在库存增加是源于季节性因素还是趋势性因素。若是前者，则一切皆在可控范围，进入旺季后库存将被逐渐消化。但如果是宏观偏空所引发的库存增加，即房地产开工率大幅下行，则钢材旺季需求也将大打折扣。

上半年国产矿产量增产470万吨

在高矿价驱动下，2019年1—6月我国国产矿产量呈增长态势，但受环保及安全检查影响，产量增长幅度较为有限。2019年1—6月，钢联统计的266座矿山铁精粉日均产量40.2万吨，同比增长2.1%。公布的1—5月中国原矿累计产量为3.35亿吨，同比增长0.14亿吨（4.4%），折成铁精粉同比增长约470万吨。全年来看，若原矿产量累计同比增长5%，预计2019年国产铁精粉同比增长0.13亿吨。

　韶钢松山也作出了半年报业绩预减的判断，其预计2019年上半年实现净利润9.7亿元，同比下降约44.78%。净利下降的原因同样与铁矿石涨价等有关。太钢不锈和华菱钢铁也在近期宣布半年报业绩预减，前者净利润同比减少57.68%至61.21%，后者减少32.82%至35.73%。两家公司也提到了铁矿石涨价导致生产成本升高。

　　进入7月，随着铁矿石价格的不断攀升，铁矿石美元价格突破120美元/吨后，整个市场的风险指数进一步提升，钢铁企业盈利空间还将持续收缩。

　　“疯狂的石头”能否继续“狂”下去？中国钢铁工业协会近期多次表态，认为随着天气转入盛夏，以及环保、去产能督查力度加大，钢铁生产将有所减少，铁矿石需求强度呈下降走势，铁矿石价格大幅上涨态势难以持续。

　　兰格钢铁信息研究中心分析师孙明则认为，铁矿石市场正处于供应总量充裕而可用资源有限的尴尬境地，即便下游钢价有所下调，也难以动摇铁矿石价格的坚挺地位，预计7月份铁矿石市场仍将保持涨势，但涨势或略有缓和。

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