上周（7月1日~7月7日），螺纹钢价格创出今年初以来的新高后出现回落，上周一盘中RB1910合约上冲至4150元/吨附近，上周五盘中下探至4000元/吨以下。唐山限产政策是螺纹钢价格在上周一创出新高的核心推动力，而限产政策的具体实施情况是之后回落的关键影响因素。综合限产政策演变、需求变化、库存状况及基差、利润等指标分析，螺纹钢价格短期内存在回调压力，S420M德标钢板厂家，但下跌空间不会太大。

　　限产或有放松

　　6月23日，唐山市***出台《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》，要求绩效评价为A类的6家钢厂限产20%，全市其他钢铁企业限产比例不低于50%，高炉要扒炉停产，执行时间自通知发布起至7月底。这一政策的出台是螺纹钢价格近期强势上涨的主要诱因。不过， 7月1日，唐山市***印发了《7月份全市大气污染防治强化管控方案》的通知，与《关于做好全市钢铁企业停限产工作的通知》相比，部分钢铁企业停限产的要求被放宽，而这也是7月2日后螺纹钢出现回调的重要诱因。

　海证研究所副所长、黑色首席分析师石头表示，下半年宏观经济稳中求进，财政政策将更加积极，减税降费逐步落地实施，***政策保持稳健，从“宽***”向“宽***”转变，房地产保持韧性，出口增速有望下降，基建将成为亮点。

　　据石头介绍，截至6月28日，***高炉开工率为67.96%，开始出现明显下降的迹象。在***建材钢厂螺纹钢产能利用率中，长流程为88.77%，镇江S420M德标钢板，短流程为54.99%，长流程和短流程都达到了历史高位，实际上也出现了见顶的趋势。

　　对此，石头表示，钢厂在有利润的背景下通过转炉加废钢、电炉炼钢等方式想方设法提高了产量，而且由于当前各钢材品种中，螺纹钢的利润相对较高，所以钢厂的生产线已经满负荷运转，螺纹钢产量可能处于阶段性见顶的状态。

　　库存方面，截至6月28日，钢厂库存为219.73万吨。石头认为库存已经出现了止跌现象，处于低位徘徊，进入了降库周期阶段。后期随着需求的不断回升和供应的不断被控制，钢厂库存有望维持较低位置。

制造业的***发展势头良好，高技术制造业***及技术改造***正在成为拉动制造业***增长的重要动力。前5个月，高技术制造业***同比增长10.2%，增速高于全部制造业***7.5个百分点；制造业技术改造***同比增长15%，S420M德标钢板价格，增速高于全部制造业***12.3个百分点。据此预计，随着制造业产销状况好转，下半年板材市场“钢需”或将增加，板材市场行情或将好于上半年。

　　二是影响钢材市场供给的因素。今年初以来，钢铁企业盈利尚好，生产热情很高，产量居高不下，持续走高，导致市场供给压力加大。

　　时下，各地环保整治力度不断加大，预计下半年钢厂产能释放将受到制约。近日，生态环境部和河北省生态环境厅对秋冬季差异化错峰生产检查中发现的相关问题进行了反馈，一些钢铁企业被约谈。、也于近日印发《***生态环境保护督察工作规定》，要求地方***强化督察问责、实现标本兼治。此外，今年第四季度，北方地区又到采暖季，当地钢铁企业将根据空气质量状况进行限产或错峰生产，再加上年末钢厂将集中检修。这些因素都将遏制钢厂产能释放，预计下半年钢产量飙高的状况将改变。

　　三是影响钢厂出厂价格变化的因素。日前，部分大型钢企出台7月份价格政策。其中，冷轧产品出厂价格下调100元/吨～150元/吨，说明钢厂对7月份的板材市场行情并不看好，从而波及下半年市场行情走势。

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