下半年成材市场展望

　　供给方面：产能***带来的产能投放已经快速开启，供给端压力加大。一季报中我们指出2019年粗钢产量累计增长将保持在均值9%以上，而前5个月实际产量增速为10.2%，A182F92圆钢厂家，则是印证了我们供给增长预测；而从前述分析中，我们看到产能***43.3%的高增速，粗钢产量的增长将进一步加快，全年潜在的产量增速预计将不低于11%，供给增速较快；而这一快速增长的产能***，也造成环保限产等措施影响微弱，表明产能***已将钢厂环保水平提高到一个达到低排放标准的水平，如此在过去的3年中，对供给产生重大影响的环保限产等举措，对当下的钢铁生产活动的效力已经十分微弱，支持了产量的快速释放，因此下半年，产能投放的速度是我们关注的核心。

　　需求方面：受国内去杠杆影响，固定资产***继续走弱，上半年地产***支撑的固定资产***也将出现下滑，基建***大幅对冲经济下行压力的做法，目前仍然是受到***节制的。综合来看，需求端增速的下滑在下半年是确定的，A182F92圆钢供应，而节奏仍然是我们***把握的核心。

　炼焦煤市场稳中小幅波动

　　上周，国内炼焦煤市场稳中小幅波动。山西长治低硫瘦焦煤价格暂稳，下游采购放缓，库存小幅增加，新签订单开始议价；贫瘦煤汽运价格有优惠，少数煤矿出货有压力。山东地区气煤资源随着焦炭市场转差以及山东临沂等区域限产，出货有放缓迹象，但价格保持稳定。河北煤矿发货顺畅。黑龙江七台河炼焦煤价格稳定，洗煤厂生产稳定，短期暂无调价计划。预计近期国内炼焦煤市场将稳中有跌。

　　铁合金市场涨跌互现

　　上周，铁合金市场涨跌互现，硅铁、硅锰价格有所上涨，钒系市场相对坚挺，其他品种价格稳中有跌。

　　硅铁现货市场资源偏紧，西北大厂封盘暂不对外报价，市场***资源减少，整体向好，硅铁生产企业和贸易商整体以观望为主，预计短期硅铁市场将稳中偏强运行。目前，硅锰现货资源紧张，硅锰市场价格上调150元/吨~200元/吨，但硅锰生产企业以前期钢厂订单为主，实际成交数量较少，硅锰价格继续上涨动力不足， 预计短期硅锰市场将以稳为主。北方地区高碳铬铁产能持续大量释放，呈现供大于求局面，市场人士心态偏悲观，预计短期高碳铬铁市场将弱势运行。

高位卖出不失为良策

　　虽然业内机构仍看好铁矿石期价短期前景，但他们也认为在高位卖出不失为良策。

　　海证在研究报告中指出，基差大、库存低、需求还不错，这三个因素决定了铁矿石在近期会维持相对不错的行情，而这样的行情很可能贯穿2019年下半年。报告认为，铁矿石今年是供给出现缺口的大牛市，但能涨多高不得而知，选择好在高位出货的时点至关重要。

　　欧冶云商首席分析师曾节胜表示，近期铁矿石和焦炭的市场表现明显强于钢材，造成钢材和原材料价格走势出现背离，钢厂的利润大幅压缩，预计铁矿还会持续强于钢材，但焦炭未必。就铁矿石而言，A182F92圆钢，巴西和澳洲飓风造成的铁矿石供给收缩的影响正在显现，铁矿石价格易涨难跌。

　　申银万国则指出，A182F92圆钢***，预计铁矿石6月运行空间为每吨680元-800元，现已达到预期，建议多单“落袋为安”。

　　石磊认为，虽然铁矿石上行趋势仍十分显著，但“不宜轻言顶部”。值得关注的是，近期各地环保限产政策频繁出台，且吨钢毛利润快速下挫跌至亏损预期，钢厂对于高品位铁矿石价格开始出现抵触情绪，不排除钢厂主动检修的情况，每吨800元之上继续追涨铁矿石也存有较大风险。建议***者依规、谨慎、理性参与铁矿石交易。

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