据测算，短流程电炉华北地区静态成本在3913元/吨，华东全重废电炉螺纹钢成本在3820元/吨左右，考虑峰谷电的因素，再压缩100元/吨，电炉螺纹钢可以降低至3720元/吨。当前，若假设短流程电炉螺纹钢在亏损200元/吨内仍会继续生产，那么下方电炉螺纹钢终的成本支撑在3500—3600元/吨（如果废钢价格下跌，电炉螺纹钢成本也将动态下移），而这个位置也是目前一些长流程钢厂生产螺纹钢的成本，Q235B日标槽钢供应商，如果盘面价格继续下移，将引发更多的供给收缩，从而给予螺纹钢价格更强支撑。

　　我们综合以上分析认为，短期螺纹钢高产量将大概率维持，而由于长江中下游地区的梅雨包括后期的高温天气，需求端将逐步进入淡季。在供给持强、需求环比走弱的情况下，螺纹钢走势有调整需求。那么具体会调整到哪里？从技术走势上看，前期低点3650元/吨的支撑较强，而基本面用短流程电炉螺纹钢的成本来倒推，3500—3600元/吨位置同样存在重要支撑。

进口铁矿石价格大幅下跌

　　上周，进口铁矿石市场价格大幅下跌，主要原因是前期价格上涨过快缺乏成交，加上***市场变化，港口现货价格也有下跌。

　　国内铁精粉多数市场稳中有涨，个别反应较快的市场开始小幅下跌。河北唐山铁精粉价格小幅下跌5元/吨，矿山正常出货。辽西钢厂铁精粉采购价格继续上调25元/吨左右，采购积极性相对较高；辽东钢厂铁精粉采购价上调20元/吨，资源仍较偏紧。山东矿山铁精粉出厂价为905元/吨~925元/吨。安徽南部钢厂65%铁精粉干基含税现汇到厂价稳定在860元/吨~880元/吨。福建铁精粉价格保持稳定。江西、湖南钢厂与矿山达成一致，6月份采购价格上调50元/吨。进口铁矿石库存继续快速下降，Q235B日标槽钢价格，部分钢厂仍有采购计划，预计近期进口铁矿石市场有望止跌上涨。

　　焦炭价格稳中有涨

　　上周，国内焦炭市场价格稳中有涨，集中在中南、西南地区。中南地区采用月定价模式的代表焦企将6月份价格上调180元/吨，其他焦企保持稳定。西南地区因半月定价，将6月份上半月价格上调100元/吨。港口方面，鹤壁Q235B日标槽钢，焦炭库存仍保持高位，山东两港总库存为432万吨，贸易商报价持续小幅下跌。临近周末，唐山少数钢厂将焦炭采购价格下调100元/吨，焦企未接受；华东、华北部分焦企将焦炭出厂价格上调100元/吨，Q235B日标槽钢报价，但钢厂也未接受。预计近期国内焦炭市场涨跌两难。

钢厂利润出现了快速收缩

　　近期，铁矿石价格一改前期的强势开始弱势盘整。作为铁矿石下游需求方，钢厂的开工情况直接决定了铁矿石的需求，而钢厂的开工意愿与其利润水平直接相关。从年初至今，钢厂一直维持较为可观的利润，开工意愿高涨。不过，值得注意的是，近期钢厂利润出现了快速收缩。据测算，螺纹钢现货利润从前期850元/吨的高位回落至目前的400元/吨，热卷现货利润从前期575元/吨的高位回落至目前的200元/吨。

　　“钢厂利润收缩主要有两方面的原因，一方面是铁矿石和焦炭大幅上涨推升了钢厂的原料成本；另一方面是钢材终端需求持续走弱导致供需压力增加，库存降幅持续放缓导致钢价持续疲弱。马亮认为，从后市角度来看，钢价利润仍有继续下行的压力，主要原因是原料端由于钢厂目前开工较为旺盛，铁矿石和焦炭的需求仍有较好的保证，成本打压比较困难，而钢材尤其是建材将面临需求淡季的考验，5月中下旬开始淡季因素显现，供需矛盾开始加剧，库存压力加大。如果后期钢厂利润继续下行，将会引发钢厂检修减产，从而对铁矿石需求产生制约，进而对矿价形成压制。

　　与会企业人士告诉记者，短期非主流矿无法提供增量，铁矿石供给缺口明显。五大钢材产量不断创新高，铁矿石成交活跃，尽管钢厂不愿意看到矿价上涨，但在厂库低库存的情况下，无论是集中补库还是按需采购，矿价都会维持高位振荡格局。

　　上述受访人士认为，今年虽然低品位铁矿石涨幅，但鉴于目前库存较低，后期仍将维持强势；中品位铁矿石近期降库明显，同时性价比显现，后期带有折扣的中品位铁矿石，如金巴布、Mac、royhi11等将迎来补涨机会，主流澳粉MNP、BRBF等会有很好的表现；块矿溢价维持强势，球团矿溢价现在处于低位，后期一旦环保趋严，球团矿也将会有很好的表现。

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