这里所说的铁矿石，主要是指高品位铁矿石，而低品位铁矿石不包括在内。今年以来，***生铁产量强劲增长。统计数据显示，2019年1-4月***生铁产量为26264.5万吨，同比增长9.6%，其中4月***生铁产量为6983.4万吨，增长10.1%，由此产生了旺盛的铁矿石需求。另外，因为环保减排与提高单位产出的要求，铁矿石需求结构中，钢铁企业偏重于高品位铁矿石使用，致使高品位铁矿石的需求比重提高，也就是说，今年以来高品位铁矿石的需求更为旺盛。

　　 另一方面，***高品位铁矿石的供应主渠道，即进口铁矿石的到货量却出现较大幅度下降。据统计，今年前5个月，我国进口铁矿石4.24亿吨，同比下降5.2%。其中5月份进口8375万吨，同比下降11%。

　　 需求量与供应量的反向趋势，当然引发了即期供求关系偏紧，需要动用前期库存，致使港口库存下降。据兰格钢铁测数据显示，5月底，国内37个港口铁矿石库存量为12981万吨，Q345B日标槽钢供应，较前期(3月18日)高点下降10.8%。

　　 当期供求关系偏紧，加之贬值影响，今年以来***铁矿石价格持续扬升。统计数据显示，今年前5个月，我国进口铁矿砂均价为每吨570.6元，同比上涨24.8%。

　螺纹钢作为工业品，需求一直是影响其价格走势的关键因素。而房地产行业作为螺纹钢的下业，成为需求端的变量。对相关指标进行研究可以发现，房地产***同比增速与螺纹钢期价之间存在高度正相关关系。数据显示，1月~4月份，房地产***同比增长11.9%；房屋新开工增速为13.1%，环比上升1.2个百分点；房屋施工面积增速为8.8%，环比上升0.6个百分点。房地产行业作为的钢材下业，以上3个指标向好，支撑钢材需求继续超预期增长。

　　从季节性特点来看，每年的四五月份处于螺纹钢消费的峰值。根据相关机构调研的***贸易商建材成交量数据，5月份至今，***建材成交量日均值为20.55万吨左右，高于去年5月份19.47万吨的日均值。

　　4月8日，螺纹钢价格强势上涨，突破了近两个月的震荡区间。当日，***建材成交量为33.16万吨，为历史单日成交量。5月21日，螺纹钢价格再度强势上涨。当日，***建筑钢材成交量为27.14万吨，为历史同期水平。

　　结合房地产行业指标、现货市场成交数据综合判断，螺纹钢需求处于旺盛期。只要需求的拐点信号没有出现，螺纹钢价格就不能轻易言顶。

　供应仍在高位 上升空间有限

　　笔者认为，黄山Q345B日标槽钢，需求决定螺纹钢价格的涨跌方向，供应决定螺纹钢价格的涨跌幅度。只要需求保持旺盛，钢价仍有上行空间。但供应端的情况更大程度地决定了钢价的上行空间有多大。

　　4月份以来，随着采暖季限产结束，华北地区钢厂复产增多，***高炉产能利用率持续走高。虽然有非采暖季限产等政策影响，但高炉产能利用率维持高位。5月24日当周，相关机构调研数据显示，163家钢厂高炉产能利用率为79.08%。显而易见，钢厂在采暖季限产结束后积极复产。在高炉产能利用率上升的同时，电炉的产能利用率也在上升。相关机构的调研数据显示，5月24日，***53家***电弧炉产能利用率为68.96%，创出今年初以来的点。

　　高炉、电炉产能利用率的双双上升，导致了螺纹钢产量的持续增长。5月24日，相关机构的数据显示，螺纹钢周度产量为381.52万吨，创历史新高。而2018年同期，螺纹钢周度产量仅有310万吨左右，Q345B日标槽钢报价，螺纹钢供应同比大幅增加。不过，螺纹钢供应量进一步上升的空间或许有限。从历史数据来看，当前，***高炉产能利用率和***电炉产能利用率都已接近历史峰值。

　　总之，螺纹钢的供应量处于高位，而且仍有进一步上升的可能，这将压制螺纹钢价格的涨幅。但螺纹钢供应量继续上升的空间有限，供应压力不足以诱发螺纹钢价格下跌。

　　库存同比增加 去库存再度加速

　　相关机构发布的库存数据显示，截至5月24日，Q345B日标槽钢***，螺纹钢厂内库存为204.44万吨，同比增长0.1%；螺纹钢社会库存为569.83万吨，同比增长7.7%；螺纹钢库存总量为774.27万吨，同比增长5.6%。

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