长期需求有所担忧，但供应的***十分强劲。

　　据统计，A182F92锻件圆钢价格，5月份，我国粗钢、生铁和钢材产量分别为8909万吨、7219万吨和10740万吨，同比分别增长10%、6.6%和11.5%，创下历史新高。钢材供应的高增长应该是由于前两年高利润促成的。高利润也使得钢厂有能力进行环保改造，适应目前的环保要求。这样在环保限产时，钢厂能够更少限产，产量更多。

　　可以说钢材长期的供需也出现了转折，钢材的供需矛盾短周期与长周期出现共振，笔者认为，短期钢价继续以下行为主。

　　但是今年很显著的问题在于，钢材生产的强势促使对原料的需求旺盛，增强了成本支撑，也严重挤压了钢厂利润。中长期来看，成本支撑会有一定作用，但难以阻止钢价下行。

　　目前，钢厂面临钢材市场走弱但成本不断推升的困境。笔者认为，未来长周期的演化可能会出现钢价的震荡下跌。

　　近期环保趋严，钢厂的高产量也会受到***，减少对原料的需求。高矿价也必将催生国内矿与国外非主流矿山产量增长，虽然弥补供需缺口仍需时日，但铁矿石100美元/吨以上的价格不能长期维持已成为市场的共识。

　　目前是钢材淡季，多方共振下，价格下跌是可能性的选项。如果下半年需求稳住，则成本也许会给钢价提供一定的支撑。因此，未来钢市长周期的演化可能会以钢价震荡下跌为主。

　进口矿市场大幅上涨

　　6月18日至6月24日，进口矿市场继续大幅上涨。供给端本期铁矿石发运量出现回升，铁矿石到港量小幅上升；但消息面上力拓6月19日表示目前面临矿山运营挑战，部分低品位产品占比增加，因此将皮尔巴拉地区2019年铁矿石目标发运量为3.2-3.3亿吨，公众因此对进口矿供给存在一定收缩的预期；需求端方面，受前期房地产新开工面积大幅增长与基建政策的影响，本期钢厂高炉开工率虽然环比继续下降但依然处于高位。在钢厂生产热情依旧旺盛而铁矿石到港量依旧没有太大起色的背景下，港口铁矿石库存连续第七期下降，镇江A182F92锻件圆钢，铁矿石指数本期大幅上涨；但考虑到进口矿价格已达高位，钢厂利润收窄，下游需求疲态已显，铁矿石价格后期或逐步回落。

　　国内铁矿石市场上涨

　　6月18日至6月24日，国产矿市场上涨，需求良好。需求端本期高炉产能利用率环比下降0.5%，电炉产能利用率下降0.79%，钢材产量小幅下行，同时6月22日唐山市发布文件明确高炉限产比例不低于50%，同时还提及高炉要扒炉停产，钢材限产力度较前期明显增加，后期钢材产量或继续下降。供给端本期无明显变化。近期进口矿价格及国际汇率的不断出现扰动，A182F92锻件圆钢报价，国产精粉由于其性价比优势不断受到钢厂青睐，但考虑到铁矿石价格已达五年新高且后期涨幅有限，我们认为国产矿价格短期将继续高位企稳。

在以往的年份，基建与房地产之间的***关系主要体现为对冲、共振、双杀三种，基建***一般在地产***快速下滑或处于低位的时候上升较快，***用来对冲的意味很明显。从走势上看，基建和地产***一定程度上呈现一定的负相关性。其中，房地产***为自变量，而基建***常成为房地产***的应变量，两者之间的关系主要受到经济周期和***政策的影响。同时，地产通过地方财政为基建提供重要的资金支持。目前的地产***保持较快增长，但***增速已从高位小幅回落，且未来有进一步下行的预期，因此基建有继续发力的必要性。

　　2 受制于资金拖累，基建虽企稳但幅度有限

　　基建***有所企稳，但增速相对有限，仍然处于相对低位。去年以来政策对基建领域支持力度加大，但***增速却表现一般。2019年1-5月，基础设施***（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4％，A182F92锻件圆钢厂家，增速比1-4月份回落0.4个百分点。按构成看，2019年1-5月的建筑安装工程同比增速为5.4％；按行业看，2019年1-5月的***增速较高的分别为业（26.1％，增速提高0.4个百分点）、铁路运输业（15.1％，增速提高2.8个百分点）、道路运输业（6.2％，增速回落0.8个百分点）等。

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