而实际上，对国内许多大宗产业来说，每一次经过价格剧烈波动，行业一方面承受痛苦，另一方面也迅速成熟。这与国内市场的日趋成熟密不可分。

　　目前大商所铁矿石连续多年保持铁矿石衍生品市场的地位，6063铝棒圆钢价格，2019年前5月单边成交量、日均持仓量分别为1.13亿手、81.83万手。其中，尽管5月份成交量3005.28万手同比上年基本持平、日均持仓量98.46万手同比下降11.13%，但仍可为产业企业参与套保提供充足的流动性。2015年以来，铁矿石套保效率达80%，为产业企业规避风险提供了有效工具和平台。

　　在今年以来的铁矿石价格大幅波动中，很多钢铁企业在市场提前布局，6063铝棒圆钢供应，积极利用工具避险。数据显示，2019年前5月，铁矿石的法人客户持仓占比45%，较去年同期增长了近8个百分点。

　　“巴西发生后，我们担心美元货采购困难加大，6063铝棒圆钢***，在市场做买入套保。随后采购到港口现货和海漂货之后，在上，有效降低了铁矿石采购成本。”永钢资源有限公司总经理张志斌在采访中提到。

　　相关市场人士表示，钢铁企业要规避原料价格大幅波动的风险，离不开在市场上套期保值。同时，考虑到目前铁矿石价格达到近年高位，在市场恐高情绪影响下，价格面临回调可能，产业企业套保策略也应灵活调整，更好地借助工具为生产经营保驾护航。

新增产能逐步投放，6063铝棒圆钢，进口有望同比回落

　　2018年下半年投产的煤矿项目经历产能爬坡期后，产量逐步释放。2019年新产能也将继续投放市场，多个大型项目从建设煤矿转为生产煤矿。我们预计2019年煤炭新增产能1.5-2亿吨，实际产量增长0.8-1亿吨。进口方面，考虑到国内煤炭新增产能逐步释放，而火电需求增速同比放缓，预计全年煤炭进口量将同比回落。

　电厂库存处于高位，煤炭价格季节性波动减弱

　　目前六大电厂库存达到1783万吨，可用天数为29天，***电厂库存8659万吨，可用天数为26天，处于历史同期高位。电厂提前补库提振了淡季需求，而旺季来临前较高的库存水平也有助于缓解阶段性的供给紧缺，降低了煤价的季节性波动幅度。我们预计下半年煤炭价格将与上半年持平，但全年均价同比下降约6％。

　从固定资产***方面来看，公布的数据显示，前5个月，***固定资产***（不含农业）达217555亿元，同比增长5.6%，增速与今年前4个月相比回落0.5个百分点。固定资产***增速放缓自然导致对“钢需”的拉动放缓，上半年钢材市场难以出现长期冲高行情也在情理之中。

　　基于上述原因，上半年钢材市场才会出现价格底部有支撑，上升空间又有限的行情。在笔者看来，如果没有重大利好因素“空降”的情况下，预计下半年钢材市场很可能重复上演上半年行情走势，市场高点很可能出现在第三季度，预计下半年市场行情或将略好于上半年。原因有以下几个方面：

　　一方面，市场的需求韧性仍在，特别是随着专项地方的落地，地方***固定资产***必然提速，有望释放钢材需求。下半年钢材市场供需矛盾有望得到改善，不排除钢价有进一步冲高的可能。

　　另一方面，从成本来看，预计下半年铁矿石供给依然偏紧。尽管铁矿石价格持续上升的空间不大，但是价格抗跌性依然很强。因此，预计下半年钢材市场成本面依然稳定。在这种情况下，为了转嫁成本压力，提高产品的出厂价格依然是钢企的之一。

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