经过上周的调整，铁矿石是否又将迎来一波上涨？

　　从后市来看，1相关***认为，铁矿石短期反转的可能性比较大，或将出现二次触顶的情况，也不排除短期突破至1905合约的高点。

　　信达发布的研究报告指出，Q235B日标角钢厂家，一方面，中长期铁矿石库存处于低位，供应大减，非主流矿虽有复产但仍难填缺口。另一方面，需求端钢材产量大增，铁矿石需求强劲，基本面供需偏紧格局仍未解决。加上近期外矿发运量大幅回升，Q235B日标角钢供应商，现货端供给预计会有短暂缓解。期价方面，合约大幅贴水，而基本面向好，现货价格易涨难跌，期价预计调整后将继续上行，建议价格企稳后做多。

　　此外，南华相关分析师对《国际***报》记者表示，目前钢厂生产维持在高位水平，限产力度仍不及预期，但钢厂对矿价高位接受度下降，钢厂库存增幅不大，主动补库意愿偏弱，基本按需采购。贸易商现货偏紧，需求端支撑减弱。上周澳大利亚、巴西总发货量增加，其中澳大利亚发运量转增波动较为明显，但增量在中国市场不大。

　　“由于此前受影响矿区***较慢，短期内产量难有较大回升空间。到港量本周低位回升，主流粉块矿均有一定小幅回升，但仍比去年平均水平低 100 万吨左右，港口库存维持偏紧状态。短期来看，高炉需求仍将持续，矿价下行空间有限。”上述分析师称。

进入6月份，预计螺纹钢价格将震荡调整。主要基于以下几个方面的因素：

　　从供需面来看，Q235B日标角钢报价，螺纹钢产量将继续维持高位。原因在于，环保限产政策趋于灵活，当前钢厂利润仍较为可观，钢厂生产积极性高。以河北省唐山市为例，4月份河北省唐山市开始实施非采暖季错峰生产，但今年的限产政策和往年有些不一样——今年限产将分阶段实施，同时将限产对象扩大到转炉。据测算，5月份，唐山市理论受限产影响的铁水产量应该在6万吨/天左右，但实际影响只有3万多吨/天，限产对供给的影响不及预期。

　　需求方面，进入6月份，我国南方多地进入梅雨季节，北方普遍迎来高温天气，基建工程受天气影响的程度比5月份要进一步加深，需求将进一步回落。据此预测，需求短期内将难以好转，库存或出现累积，钢价仍有较大下行压力。

　　从成本面来看，原料价格持续上涨可能将影响钢市运行节奏。自今年1月末巴西发生溃坝事故以来，铁矿石价格大幅上涨，后期又受澳大利亚飓风影响，矿山发运明显受到影响，而在今年限产政策相对宽松的背景下，高炉产能利用率持续高于去年同期水平，铁矿石需求始终处于高位，预计短期内铁矿石价格仍在高位运行。除铁矿石外，另一重要原料焦炭价格近期也持续上涨，预计后期焦炭价格易涨难跌，将对螺纹钢价格形成一定支撑。

　　据此，预计6月份螺纹钢价格将震荡调整。

据测算，短流程电炉华北地区静态成本在3913元/吨，华东全重废电炉螺纹钢成本在3820元/吨左右，考虑峰谷电的因素，再压缩100元/吨，电炉螺纹钢可以降低至3720元/吨。当前，若假设短流程电炉螺纹钢在亏损200元/吨内仍会继续生产，那么下方电炉螺纹钢***终的成本支撑在3500—3600元/吨（如果废钢价格下跌，电炉螺纹钢成本也将动态下移），而这个位置也是目前一些长流程钢厂生产螺纹钢的成本，如果盘面价格继续下移，广东Q235B日标角钢，将引发更多的供给收缩，从而给予螺纹钢价格更强支撑。

　　我们综合以上分析认为，短期螺纹钢高产量将大概率维持，而由于长江中下游地区的梅雨包括后期的高温天气，需求端将逐步进入淡季。在供给持强、需求环比走弱的情况下，螺纹钢走势有调整需求。那么具体会调整到哪里？从技术走势上看，前期低点3650元/吨的支撑较强，而基本面用短流程电炉螺纹钢的成本来倒推，3500—3600元/吨位置同样存在重要支撑。

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