港口库存持续快速下降是供需矛盾的体现，近两个月港口库存以周均260万吨以上的速度下降，贸易商库存持续压缩，现货易涨难跌，供需矛盾随着库存的持续下降不断加剧。

　　铁矿石主力1909合约延续前期强势格局，持续创新高，截至6月19日盘中收报812.0元/吨。我们认为，铁矿石供需矛盾不断加剧是铁矿石不断上涨的根本原因，5月外矿发运量维持中性偏低水平，尤其VALE发运明显低于往年同期；利润持续下滑没有对钢厂的生产产生实质性影响，钢厂开工率维持高位，铁矿石需求依然较为旺盛。港口库存持续快速下降是供需矛盾的体现，近两个月港口库存以周均260万吨以上的速度下降，贸易商库存持续压缩，现货易涨难跌，供需矛盾随着库存的持续下降不断加剧。若港口库存无法有效止跌企稳，铁矿石强势格局仍将延续。

　　外矿发运规模并无明显增长

　　从4月末开始，澳大利亚和巴西发运量由前期低位逐步***，澳大利亚发运量基本***至事故前水平，但VALE发运较事故前仍然偏低。从总发运水平来看，5月以来澳巴合计发运量基本在2200万吨/周的水平徘徊，发运并没有随着价格的大涨出现放量，仅属于偏中性水平。

　除了供应面出现紧张局面外，库存也成为***者当前***为关注的焦点。据记者了解，6月14日我国铁矿石港口现货库存达1.18亿吨，较年初1.43亿吨减少了2000多万吨。有分析人士认为，1.2亿吨是铁矿石港口库存的“警戒线”，今年以来港口库存持续下降，导致现货资源紧缺。

　　据wind数据，2010年1月份我国铁矿石港口库存6000多万吨，之后整体保持震荡上行，在2017年2月份之前，港口库存在1.2亿吨以下，直至2017年2月份以后，在外矿持续增产、国内钢厂去产能等作用下，铁矿石库存量超过1.2亿吨。

　　沙钢集团资源公司相关业务人员解释说，目前港口库存为1.18亿吨，但是这个水平并不是处于低位，铁矿石港口库存供应较为充足。2017年2月份之前港口铁矿石库存一直低于1.2亿吨，且普氏一直在40美元/吨-80美元/吨左右震荡，现在1.2亿吨的港口库存对应的价格是110美元/吨。

　　记者了解到，判断后期钢厂的开工和铁矿石的采购情况，核心在于钢厂的利润变动。由于近期铁矿石价格的大幅上涨，而钢价持续偏弱，钢厂利润出现了快速收缩，部分成本偏高的热卷厂已经出现一定的亏损。若钢价继续走弱，进一步触及部分钢厂的生产成本，有可能引发钢厂的检修减产，从而降低铁矿石需求，以此缓解铁矿石的供需矛盾。

　　前述分析人士指出，近日铁矿石价格呈现单边上涨行情，并一度逼近800元/吨高位，在市场恐高情绪影响下，6月份铁矿石价格面临回调可能，盘面需要警惕连日上涨后的回调。

　

国内铁精粉市场小幅波动。其中，河北唐山铁精粉价格上涨5元/吨左右，钢厂到货量少。辽西钢厂铁精粉采购价格暂稳，资源偏紧，钢厂库存处于低位；辽东钢厂铁精粉采购价格稳定。山东矿山铁精粉出厂价格上调55元/吨，钢厂已同意。安徽南部钢厂65%铁精粉干基含税现汇到厂价暂稳在860元/吨~880元/吨，但矿山出厂报价上调55元/吨。江西、湖南铁精粉价格保持稳定，部分钢厂库存保持偏低水平。在市场主流资源相对紧张的情况下，短期内铁矿石市场将在高位震荡运行。

　　焦炭市场稳定

　　上周，国内焦炭市场以稳定为主。山西地区个别钢厂因环保检查、前期焦炭锁单资源量大，将焦炭采购价格下调100元/吨，但未与焦化企业达成一致。港口方面，山东两港总库存虽然下降9万吨至432万吨，但仍保持高位。临沂、济宁地区焦企限产力度加大，对山东焦炭市场有一定支撑。目前，因原料价格高，钢材市场震荡下跌，钢厂利润压缩明显，焦企利润高于钢厂，对焦炭涨价有一定***作用。河北唐山部分钢厂存在控货现象，对焦炭市场预期不高。预计近期国内焦炭市场将转弱。